$大博医疗(SZ002901)$ $威高骨科(SH688161)$ $爱博医疗(SH688050)$ 这次骨科的集采应该是国产化率比较低的细分。骨科耗材应该是可以带量的（具体还需求教里面的专家们）。骨科是有经销商的，关键还是在于降价幅度，如果降价温和，比如降价40%或40%以内，应该不会伤害厂家出厂价，同时靠带量的国产替代还能上量，并且不用补贴渠道差价，相当于没有雷，价不变量大增，这种情况集采是利好。如果降价过分，伤及出厂价，那厂家还要拿出资金补贴渠道的差价部分，这是一笔大钱，很容易让报表很难看，而且伤及毛利率，能不能靠上量补缺口是一回事，执行的时候能贯彻多少量又是另一回事。这次骨科的国采听说是有保底中标的，如果能带量的话报保底中标量也不至于放量多少，甚至可能缩量，带量的集采是有些囚徒困境的意思，这种囚徒困境其实对行业是不友好的，对投资人同样不友好，真正友好的应该是国家优化规则让企业避免这种囚徒困境低价保量增量，又能够降合理价格，实现合法的各方利益多赢，这同样很考验管理层规则设计的智慧