楼主，有个牛逼公司叫安琪酵母，在它本行业也是龙头老大，而且貌似比你的榨菜强多了，人家还能出海，你的榨菜基本只能国内卖。
很多年以前人家就在说安琪酵母的护城河多么多么牛逼。但是，为啥就这么点市值？？？
你的榨菜从各自行业地位来说还不如安琪呢。
啥护城河不护城河的，基本都是忽悠。

感觉榨菜确实是涪陵榨菜做的最好吃。
全国青菜头产量最多的地区就在涪陵，有涪陵区政府给涪陵榨菜做背书，原料成本这块应该说是最低的，保证了高毛利率。
还有就是品牌，到了今天，一说起榨菜，想到的就是涪陵榨菜，就像提到椰汁就想到椰树一样，全国都有名。

一堆添加剂

自由现金流很差啊。自由现金流 = “经营活动产生的现金流量净额”减去“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”

榨菜我北方人不了解，袋装榨菜属于家庭早餐必选吗？
现在我岳母在我家带孩子，早上经常自己腌咸菜。
但更多家庭应该是提前买好小包装榨菜早餐开一袋，自己做点粥，鸡蛋，外面买点包子油条。
这和城市化有关，因为城市化使城市具备了更先进的生产服务技术，提供了收入相对于农村更高得岗位，
这样使消费水平增加了。
比如我小时候，吃麦当劳要到人民商场，大概要走半小时或骑自行车十几分钟。但现在我家楼下就有一家，就是汉堡好像越来越小了。
所以乌江报表干净的话，它的营收也会随着人们需求而增加。我看两块钱多一袋的榨菜，其实更适合家庭早餐。而且如果未来更多的家庭收入增加，则会有更多人来消费。
拿我自己来说08年我刚毕业时候月收入大概一千多，那时候我买五毛钱一袋的榨菜，到11年那时候大概4-5千，我那时候还是买5毛一代的榨菜。现在“表内”收入大概1.2-1.4万，我买榨菜一般不看价钱，只看日期。因为如果这个品我不熟悉，如果吃坏肚子，耽误我一天工作，我可能会损失一年买榨菜的钱。
综上，营收主要是看未来家庭收入。
但也要看管理层对小股东的态度，毕竟挣多少钱公司的愿意给股东才行。

在中国榨菜的地位大概相当于食品里的粥，或者调味品里的醋，乌江榨菜又是中国榨菜里面唯一称得上有知名度的品牌，这就是护城河

躺那么多现金就是个疑惑，有钱干嘛不分掉，只有2个可能准备坑股东，要么就是假钱，如果国九条加大分红依然持有，如果没有还是这么玩就换长电

有提价权就有护城河

财报里面的现金有部分是定增来的。所谓护城河就是竞争优势，一是同类品种的竞争、二是其他行业对它的影响。从品类上看其通过资源整合、地域特色、广告宣传、加之中国房地产的增长期间广大农民工的消费。造就了其今天地位。不可否认没有几个人能够真正的理解榨菜被其他行业侵蚀的比例和时间。
这里投资者通常犯了一个通病、认为榨菜不会消失，不会消失和持续保持盈利是两码事。
综述我认为榨菜的买点在百亿市值左右，即不给增长预期、8PE。6亿稳定利润。注意只是买点。
超预期的事情就是看管理层的资本配置能力了。同类收购、自家股票回购注销。其他的想不出来

一些人所谓护城河，恰恰是公司的薄弱项。许多消费者根本搞不清“涪陵榨菜”和“乌江榨菜”的关系，甚至许多股民不套几年都搞不清。
导致上市公司名和产品名混淆，消费者“买错”