时间：2024-4-30
来源：银河证券
$广发中证全指汽车指数A(F004854)$ $广发中证全指汽车指数C(F004855)$
4月25日北京国际汽车展览会拉开帷幕，自主品牌多款新品上市或发布，如比亚迪海狮07、海豹06 DM-i、OCENA-M、腾势Z9、鸿蒙智行享界S9、吉利银河星舰、领克07 EM-P、极氪Mix、零跑C16、长安启源E07、长城WEY蓝山智驾版、昊铂HT等，获得大量关注，另有车展前发布的多款新品在各品牌展台中心位展出，以扩大品牌影响力，如小米SU7、理想L6、比亚迪秦L、方程豹豹8、仰望N7、问界新款M5、深蓝G318等。新能源转型趋势带动产品更新换代周期缩短，叠加自主品牌产品竞争力的不断上升，国内车展的影响力不断提升，已成为众车企提升品牌知名度的重要渠道，有望对消费者购车情绪起到明显的提振作用。
商务部等七部门联合发布《汽车以旧换新补贴实施细则》，有望成为继北京车展后的又一核心驱动力，助力市场换购需求的快速释放《细则》提出“自印发之日至2024年12月31日期间，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前（含当日）注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或2.0升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元”。补贴资金方面总体按中央地方=6:4的比例共担，并分地区确定具体比例。据机动车上险数据统计截止2023年底，国三及以下排放标准燃油乘用车保有量约1370.8万辆，车龄超6年以上的新能源乘用车保有量约83.7万辆，符合条件的老旧汽车保有量约1454.5万辆。据中汽中心首席专家、中国汽车战略与政策研究中心副主任刘斌预计，此轮报废换新可为国内市场带来100万～20万辆左右增量规模，约占国内乘用车市场份额4.5%～9.1%，其中，新能源乘用车40万～80万辆，燃油乘用车60万～120万辆。
风险提示
1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。
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