时间：2024-4-22
来源：民生证券
$广发中证全指汽车指数A(F004854)$ $广发中证全指汽车指数C(F004855)$
本周数据：根据交强险数据，4月第二周（4.8-4.14），乘用车销量31.0万辆，同比-13.0%，环比+15.5%；新能源乘用车销量14.6万辆，同比+27.5%，环比+19.1%；新能源渗透率47.0%，同比+14.9pct，环比+1.4pct。
周观点：车展开幕在即,自主品牌迎新时代。第十八届北京国际车展将于4月25日-5月4日在北京国际展览中心顺义馆、朝阳馆举行，智能驾驶方面，以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智驾芯片被广泛应用，代表车型包括小米SU7、问界系列、智界S7、享界S9、理想L6等；智能座舱方面，8295芯片将在15万以上车型规模化普及，小米SU7、吉利极氪MIX、理想L6、零跑C10上汽智己L6等车型均有搭载。电动化方面，1）混动车型亮点颇多，华为问界系理想L6、长安深蓝G318、比亚迪秦L、吉利领克07 EMP、零跑C10/C16等新品均将亮相，多款产品面向高端市场。2）高压快充成为新趋势，800V集中上车：小米SU7、问界系列、智界S7、零跑C16、上汽智己L6、吉利极氪MIX等车型纷纷布局，20+万元以上车型为主。本次车展自主智能化、电动化、高端化趋势尽显，迎全面崛起新时代，看好新车周期强、新能源占比高/有增量的车企
政策有望刺激总量优质供给提振需求。近期商务部等14部门联合发布《推动消费品以旧换新行动方案》。政策要点：1）提出到2027年报废汽车回收量要比2023年增加大约一倍；2）鼓励老旧汽车换为新能源汽车或节能型汽车；3）中央+地方投入资金：安排中央投资，鼓励有条件的地方加大投入。预计影响：1）总量上修：政策有望拉动报废回收，预计2027年报废回收量达700+万辆，每年报废回收增量近100万辆；2）促进置换及结构升级；3）利好自主、新能源合资车降价预期减弱，政策明确支持换购新能源，新能源渗透率有望超预期。
风险提示：汽车行业竞争加剧；需求不及预期；智能驾驶推进进度不及预期。
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