央行印钞锚点变了?

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4月23日,财政部在《人民日报》发表的文章中提到,要加强财政与货币政策、金融改革的协调配合,完善基础货币投放和货币供应调控机制,支持在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。也是相同的一天,央行相关负责人在《金融时报》采访中指出,央行在二级市场开展国债买卖,可以作为一种流动性管理方式和货币政策工具储备。

央行要开始咔咔印钱了吗?要给财政部建一条专门的水管吗?在回答这两个问题前先了解下央行的印钞锚点,央行和财政部的关系。

先解下央行印钞的锚点。2013年之前,以外汇占款为锚点发行人民币,主要以美元为主,有多少美元外汇就印多少货币,然后把美元收集起来,把印的人民币散出去。2013年之后则以信用为锚点,通过发债和放贷来印钞,钱印出来后只有借出去才能算是进入了市场,变成了流通中的货币,没有人借钱,则不印。

央行和财政部没有关系。央行是直接归国务院管理,主要任务是对国民经济进行宏观调控,而财政部的主要任务是负责管理中央各项财政收支。《中国人民银行法》第二十九条规定,央行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。但在二十三条中也指出:央行可以在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇。也就是说财政部可以定向给商业银行发债,然后商业银行再公开售卖,最后央行买入。(PS:如果不了解商业银行可以看看银行的分类

最近两年由于土地收入缩减,再加上可能还需要给房地产和地方债兜底等因素,导致了收入降低,支出增加,赤字扩大。通过发行特别国债,央行直接下场买入来减轻财政压力。

这么做的结果是不是相当于央行无限量印钞了?是不是相当于央行直接给财政部放水?会不会导致通货膨胀?会不会导致汇率下跌?从央行和财政部的表述来看央行买国债只是作为货币政策工具的一种。后面会不会变成常态化未可知。