自2013年中恒大引入永续债工具起,投行分析师们对其诟病就没停止过。理由时恒大根据会计准则把永续债当做类优先股,在资产负债表上算成少数股东权益而非负债。这样在计算恒大的净负债率时,分子就变小了,分母变大了,净负债率从200%+变为90%左右。投行...