2016年包装纸价格大涨，但是公司的营业收入仅增长4%至183.4亿港元。人民币贬值导致以港币计算的营业收入增长不及预期。

包装纸销售量563万吨，越南项目40万吨将于今年3月投产，江西项目40万吨将于8月投产。即新增约14%的产能。公司业务在持续扩张，应能享受规模效应带来的成本下降。

卫生纸业务现有产能35.5万吨，收入10亿港元，其中22万吨产能于2016年四季度投产。可见销售顺利的话，2017年卫生纸业务的收入将大幅增长。今年内33万吨项目将陆续投产，产能将大幅扩充93%。是公司未来的一个增长点。

当前盈利能力处于顶峰时期，PE约十倍。作为周期性行业的景气高峰，此估值并不便宜。