$中国联塑(02128)$
2015年全面摊薄净资产收益率为16.6%，该数据上市以来比较稳定，表明公司的资产运营效率较高。

营业收入、净利润、股东权益稳步增长，表明公司是一家传统行业中的成长性公司。经营活动现金流净额高于净利润，尤其是2014和2015两年，数据非常理想，表明公司盈利质量高。

2016.5.6市净率仅1.11倍，与其过往的优秀盈利能力不相符，估值明显偏低。表明市场对其经营前景不抱厚望。

公司一直在开拓自己的业务领域，如2015年的联塑商城，深海养殖网箱，保理业务。2013年整体门窗系统、卫浴洁具及整体厨房 等建材及家居装饰产品之新业务。虽有收入，但对净利润的贡献比较微薄。

公司主业是给水、排水、电力、通讯、燃氣輸送、 農業、地暖和消防等領域的管道和管件业务，是主要的收入和利润来源。2015年来自于给水、排水、电力和通讯行业的收入128.36亿元，占总收入高达94.4%。该业务高度依赖于市政建设、大型水利电力工程，和房地产投资等行业的发展。显然，对上述行业前景不看好导致了公司的低估值。

公司产品在华南地区享有显著优势，该地区的营业收入2015年高达90.5亿元，占公司收入的59.5%。境外收入仅4.53亿元，占比3%。

公司仍在不断开拓自己的业务，现金分红比例较低。

结论：过往业绩表明是一家优质公司，但是发展前景不被看好。低估值提供了一定的安全边际，风险不大。