研报名称：岱美股份｜公司深度：遮阳板细分赛道全球龙头，品类扩张打开成长空间
研报来源：东吴汽车 黄细里团队
研报日期：2022-08-05
研报点金核心观点：
1， 主营业务遮阳板已经做到全球龙头地位，可向上拓展空间有限，第二单品头枕行业竞争格局激烈，很难有很好的突破。
2， 无论是遮阳板还是头枕，都不是增量市场，享受不到新能源产业快速增长的红利，行业增速有限。
3， 后期如何横向扩大产品线，并搭上新能源的东风，是岱美股份更上一层楼的关键。
券商研报内容摘要：
1，公司持续深耕主业，主要产品包括遮阳板、头枕、顶棚、顶棚中央控制器和座椅扶手等汽车内饰件产品，基本配套国内外大部分主流整车厂商，以及蔚小理、Rivian等造车新势力客户。
2，遮阳板赛道全球龙头，份额提升至40%左右，收购并整合Motus遮阳板业务，进入北美日系供应链，提升在欧洲市场的份额，提升Motus盈利能力。。
3，公司在遮阳板业务基础上开拓头枕和顶棚业务，头枕业务单车价值约为遮阳板两倍以上。目前公司头枕业务主要客户为通用，后续有望提升对克莱斯勒和福特的配套比例。顶棚产品的价值量更高，在部分核心工艺上和遮阳板存在相通性，公司目前顶棚产品已经进入北美造车新势力等客户的供应体系。
4，维持盈利预测不变，预计公司2022-2024年归母净利润为5.34/6.98/8.89亿元，对应的EPS为0.57/0.74/0.94元，对应PE分别为25.91/19.81/15.56倍，给予“买入”评级。