一、摘要：省流结论，值得投资。理由如下
1、足够便宜，PB0.21，具体报表可能隐藏的暴雷未披露分析在下面会提到
2、弹性足够大，这家公司实际可以看成一家私募股权投资机构，在港股和A股大熊市的背景下，管理者缺少风险把控能力，导致公司经营陷入危局，但是这些已经在估值里面体现，只要市场回暖这家公司的弹性会非常大。
二、2023年年报解读
1、利润表，没有任何参考意义，因为大量资产的估值没有明细，人为调整的空间非常大
2、现金流量表，没有任何参考意义，金融机构的现金流量表几乎不能反应任何信息，三大报表里面，金融机构的利润表和现金流流量表展现的东西非常有限。任何一家块倒闭的金融机构这两块可能都看不出啥东西，因为资产估值的不透明
3、资产负债表，这是分析金融企业的核心，到底他的资产端和负债端有些什么玩意，那些是可以估值，那些是不能估值，且看下表
资产质量看，整体只有1个科目在年报中无法细化来看，就是“通过损益以反应公平价值之金融资产”包括流动和非流动，合计约300亿，这里面包括各种基金和自由资金的投资，里面到底是啥玩意，年报披露的非常少，难以对这300亿进行准确定价，这里面既有上海微电子这样的优秀企业，也有特斯联这种半拉子工程，还有一堆已经投资失败的企业，一股脑的全部在这里混淆。所以作为普通投资者是无法进一步进行分析的。
目前公司总资产约795亿（300亿未知无法核实），负债454亿（真实），净资产341亿（含300亿无法核实资产）。
最最最悲观假设这300亿全为0，公司的净资产为40亿
三、结论，为什么说值得投资，因为300亿的垃圾箱里面有上海微电子等，怎么算这家公司都应该值150亿起步
四、其他因素，考虑到光控是副部级国企，风险很小
五、光控的管理层应该在22、23、24三年熊市中被教训了，未来的投资会保守些，资产质量会进一步提升