杜邦分析是，美国杜邦公司的一名销售员为了向管理层说明企业的经营效率，，将ROE（净资产收益率）拆解成3个财务指标，3个指标分别代表企业经营的三个方面，向股东说明公司的经营回报率。
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杜邦分析法的计算等式：净资产收益率（ROE）=净利率*权益乘数*总资产周转率。
任何一个变量都可以提高ROE。
什么是ROE
净资产收益率ROE是净利润除以平均净资产，代表股东的投资回报率。
净利润率=净利润/营业收入
代表：表示企业盈利能力的高低，净利润越高，企业盈利能力越强，净资产收益率越高，股东回报越高。
权益乘数=总资产/净资产
权益乘数越高，企业的杠杆越高，净资产收益率越高，股东回报越高。
总资产周转率=营业收入/总资产
总资产周转率越高，企业运营效率越高，净资产收益率越高，股东回报率越高。
所以想多赚钱，要怎么办？
傻子都知道的，
第一，想赚得多，两个变量卖的贵，成本低。卖的贵，能多贵就多贵。相对于另一端变量就是成本越低越好。
即卖的最贵且越来越贵，成本最低且越来越低。极端状态即无本天价
第二，借鸡生蛋，也是两个变量借钱借的越多好，另一个变量就是利息最低，且越来越低，最好不要利息成本。
即无息借钱。极端状态就是无本天量钱
第三，也是两个变量，一个就是前面提到的卖的贵了，营收就提高了，另一个变量相对于总资产越小越好最好没有，即轻资产。
所以极端状况下就是， 无本天价，无本借鸡生蛋，无本投入。
这就是人人所谓的好生意。就是躺赚，不是抢钱，抢钱还要耗费体力脑力。就是你躺着天降钞票。这才是好生意。
燃鹅
那是不可能的，这只是更形象的说明什么是好生意。
不可兼得，世界是辩证的，所以出现了下面三种生意属性。
厚利少销为主的，是第一种生意属性。
空手套白狼为主的，是第二种生意属性
薄利多销为主的，是第三种模式
燃鹅
世界不是完美的，不是黑白分明的
很多生意属性是模糊的，这只是一种思路，是分析公司的思路，是一种工具，目的是看公司的生意当下是什么属性，或者依靠公司现有优势未来会大概率走出那种模式，未来提高ROE的最可能的方向是哪一个。这才是ROE的意义。
具体细节来讲：
净利率现状如何？从过去到现在有什么变化趋势？
杠杆率现状如何？从过去到现在有什么变化趋势？
总资产周转率现状如何？从过去到现在有什么变化趋势？
1净利率=净利润/营收。
两方面增加净利润率，减少营收但减少营收会造成总资产周转率下降。所以要增加净利润。
实际经营状况中会出现两种利润，一种是卖主业产品赚的，另一种是路上捡了个钱包。
所以我们主要看主业利润即扣非净利润。
净利润=营收-成本。
营收：从销量和单价看未来增长的可能性。结合公司的产能释放，行业供给端与需求端的比例，两端的增减趋势来综合分析营收增长的可能性。
成本：从费用端看减少的可能性，具体从四费里看可能性。
2权益乘数=总资产/净资产
看公司现在的杠杆率的水平，判断未来提高的可能性。看其负债的利息费用，分析负债的结构，区分有息负债和经营负债，看其提高的可能性。若公司通过自己的优势产品供不应求，会让客户先打款，再给其发货，供应商会先给公司供货再要钱，公司就会占用上下游的钱，
3总资产周转率=营业收入/总资产
薄利多销的企业，比同行产品卖得快，周转得快，卖的就多，营收就会增加，总资产周转率就会提高。另一个方面轻资产行业，投入少，总资产少，相对也能提高总资产周转率。
你以为这样就行了吗？那就错了，要跳出财务数据看商业。看公司现有的优势未来是否符合社会发展方向，公司的所作所为是否在加强现在优势，是否在为未来优势创造条件。
学习笔记，共勉。
