这几天，茅台又上头条了！
昨天$酒ETF(SH512690)$ 意外地 跌了近4%，甚至把整个消费板块都带了下来。
看新闻才发现，原来是飞天茅台的终端零售价跌破了2600。
把整个白酒板块都带崩了。
飞天茅台给经销商的出厂价是1169， 官方指导价是1499。
之前经销商的终端零售价基本在2600-2700之间。
可能有人会奇怪， 零售价跌到了2580， 也没跌多少啊！
茅台被称为液体黄金，价值一直非常坚挺， 只有涨价的份。
现在连茅台的价格都撑不住了，大家担心：会不会引发白酒的降价潮。
咱们先撇开茅台降价这个事， 说说这几年的消费到底怎么了？
本质上，$贵州茅台(SH600519)$ 只是消费行业的一个缩影。
“消费复苏 ”这个词， 我相信这两年大家肯定听过很多次了。
至少在疫情放开后，从2023年初开始“消费复苏”就一直出现在媒体上。
每一次的消费数据公布都不太差。
我们看消费到底好不好，通常看一个叫『社会消费品零售总额』， 这样一个数据。
一季度社会消费品零售总额或增长5.8%。
咋一看，数据很好啊
分析师纷纷表示：消费升级持续加码，消费市场复苏步伐加快。
可事实是，消费行业已经连跌了4年了！
下图是白酒ETF的股价走势图， 已经连续跌了4年，$消费ETF(SH510150)$ 也差不多。
分析师和消费行业的基金经理们，已经看多消费好几年了。
所以，这次茅台降价引发的白酒板块下跌，不出意外地为它站台。
券商分析师：现在是淡季，降价属于正常，公司有能力和方法来平衡量价关系，不必过分担心。
公募人士：系短期获利回吐，对中长期走势影响不大
我就纳闷了， 跌了4年了，还有获利回吐？
消费复苏和消费升级， 跟老百姓的体感，相差很大。
实际情况是，老百姓并没有买买买。
而是存存存。
2023年六大行存款一年多了14万亿，增幅达12.03%。
存款的增长远高于消费品零售总额的增长！
那什么时候消费能起来呢？
我们经常听说，日本失去的30年，日本老百姓有非常高的储蓄率。
虽然日本股市，从近10年开始，已经在上涨。
但是日本个人投资者，还是净卖出。
反而是日本央行和外国投资者在买日本的股票。
而且日本的工资也是在涨的。
日本的工会每年会跟企业进行劳资谈判，称为“春斗”
2023年“春斗”结果是，工资上涨3.8%
2024年“春斗” 日本最大工会的初步谈判结果显示，工资涨幅达5.28%。
过去日本老百姓，工资有在涨，利率很便宜，股市也在反弹。他们还是不愿花钱。
为什么？
因为通缩！简单来说， 明年的物价可能比今年还便宜。
那我为什么要今年多消费呢？
有意思的是，最近日本的消费起来了， 老百姓的消费意愿改善了很多。
因为过去一年美国那边不停在加息， 日本进口商品的价格在涨。
也就是造成了输入性通胀， 日本老百姓发现， 现在不买，明年物价要更贵了！
所以，通胀起来，往往消费板块也就起来了。
所以，回到国内，老百姓看到，很多东西在降价，其中占资产大头的房子，一直在降价。
所以，哪怕新闻告诉你：我们消费很好！
但是老百姓的感受是：东西并没有变贵，我为什么要多消费? 我宁愿先存起来咯。
2月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7%。
而今年我国对通胀的既定目标是3%！
两者之间还存在着2.3%的差距。
什么时候 通胀数据真正上来了，那么消费板块的真正机会才会来临。