事件：
隆基股份发布公告预计2020年度净利润82亿元-86亿元，同比增加55.30%-62.88%
公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为82.00亿元到86.00亿元，与上年同期相比，同比增加55.30%到62.88%。每股收益1.47元。2020年全球光伏新增装机需求持续增加，其中国内市场需求增长明显。报告期内，受益于单晶产品在度电成本方面体现出更高的性价比，单晶市场占有率快速提升。公司主要产品单晶硅片和组件产销量同比大幅增长，带来了营业收入和利润的稳步增长。
点评：
1、业绩略低于预期，4季度的净利润在18-22亿元之间，环比增长-18％-0.1％，同比增长3-25％。
预计2020年实现净利润82~86亿元（中值84亿元，一致预期约85.1亿元），同比增长55%~63%，扣非77.8~81.8 亿元，同比增长53%~61%，略低于预期。
对应4季度的净利润在18-22亿元之间，环比增长-18％-0.1％，同比增长3-25％。
可能的原因：辅材光伏玻璃价格大涨、人民币汇率升值、Q4国内出货占比提升（2020光伏新增装机创近三年新高创）、年底对部分小尺寸/低效产能固定资产进行集中减值处理。
2、预期21年硅片环节毛利率将下滑至25%或以上（20E约30-35%）
2021年光伏产业链大部分环节产能显著扩张，除硅料环节产能投放规模有限外，硅片、电池片、组件产能均有大幅度增加，硅片环节部分利润可能向相对紧缺的硅料端转移。
（五大组件厂预计21年新增（名义）产能61GW，同比增加70%）
3、预计21年硅片、组件出货量同比增加40%、75%，收入增长48%
预计21年全球光伏装机170-180GW，同比增加35%或以上（国内60GW，同比25%）；预计公司21年光伏硅片出货51GW（同比40%或以上）、组件出货37GW（同比75%或以上）。
注：以上资料均来自同人慧研智能投研系统