$天伦燃气(01600)$ 及$中裕燃气(03633)$ 是和$中国燃气(00384)$ 一樣，有國家能源政策及華北”煤改氣”政策利好的港股。可貴的是低市盈率(預期2017年10倍左右)及公用級別的盈利穩定性，讓股票具有不俗防守力。雖然債重，但城市燃氣業務具有與土地相當的抵押價值，借貸穩定且利率成本低。兩間公司的高槓桿及過去數年年積極收購，意味著未來只要政策方向不變，高增長可期；而公用業務的特性下，經濟好壞將只影響程度，不影響增長方向。
難得防守及進攻並重的好股票。
上升潛力
短期:市盈率追上相同概念的龍頭中国燃气
中期: 華北”煤改氣”政策增加供氣用戶及銷氣量
長期:國家推動下全國燃氣充份利用
風險
1借貸風險高
2能源政策改變
3近年罕見派息