#2019年报解读#
据报道，从5月14日0时至6月1日24时，武汉市集中核酸检测9899828人，没有发现确诊病例，检出无症状感染者300名、检出率为0.303/万，追踪密切接触者1174名。其核酸检测结果均为阴性，对无症状感染者和密切接触者均进行了医学隔离观察。目前武汉市无症状感染者在全人群的占比极低，没有发现无症状感染者传染他人的情况。
虽然包括张文宏主任在内的很多专业人士称全员检测核算无必要，但武汉还是这么做了，背后是经济学原理。
武汉人口众多，百姓需要出城走亲访友，需要出城工作，需要出城谈生意… …
虽然疫情基本结束，但对方一看健康码是武汉的，就沉默了。
工作不好找，生意不好谈，经济怎么发展？
所以，全民检测，从科学原理上来说没有必要，但从发展经济上来说，是非常必要的。这是一个看起来成本最高但实际上成本最低的做法，拿到核酸检测结果的百姓，可以不受歧视的投入到生产经营中去了。
而武汉市支出的全部检测成本，都不到2个亿（加上医护人员和其他支出，综合成本不超过9个亿），带来的时间效益，远超9亿。
即便是在城市混乱的美国，依然以每天2万例的增速"稳健"增加。据报道，美国的检测盒价格高达2000美元左右，而中国的检测盒只有20元，人民币。
通过美国、欧盟认证的中国产的试剂盒，出口价格大约40人民币，已经是"暴利"了。
A股有四家企业生产的核酸检测盒通过了美国FDA的认证，分别是：华大基因、迈克生物、复星医药和安图医药。
这里面有三家是表哥的座上常客，今天就说一说稀客，迈克生物。
一、业绩情况
从主营业务来说，迈克生物是做体外检测行业的，包括生化仪、耗材等。随着各大三甲医院逐步实行国产化替代，公司的成长性比较可观。
数据来源：iFind，制图：诗与星空
中国正在不可避免的向老龄化社会进发，在这个历史进程中，医药行业蕴藏着巨大的商机。
尤其是人口占比最多的80后步入中年后，市场空间更大。这部分"年轻"的中年人消费能力比较强，远超他们的前辈，对身体健康更加注意，所以检测、家庭医疗设备等医疗行业很可能会迸发出新的十倍股。
公司的毛利率50%左右，净利率17%左右，资产负债率不足40%，利息支出大约占净利润的10%左右，不算高，经营性现金流量净额比较优异。
在营销费用方面，公司营销费用5.6亿，占销售收入比例17.5%左右，不算很高；研发支出1.4亿，占营收比例4%左右。
公司的各项财务指标和恒瑞等医药企业有很大的不同，这和公司的行业细分领域有关。
和生产创新药的企业区别比较大的是，公司的产品更倾向于偏医疗器械定位，所以公司的营销费用和研发费用情况都属于正常比例。
整体来看，公司的财报质量很高。
二、意外的收获
近年来，体检也好，就医也好，检测内容越来越多，但抽的血却越来越少。技术的进步，大大减轻了患者的伤痛。
公司可以检测的生化项目也稳步增加，年报显示，和上年同期相比，已获得国内产品注册证由年初的332项增加到423项， 其中免疫诊断产品173项， 生化诊断产品162项， 病理检测产品18项， 快速检测产品18项， 分子诊断产品7项， 血液产品32项， 诊断仪器13项。
在新冠疫情来临的时候，作为生化诊断行业的佼佼者，公司自然是很快就研发出了核酸检测盒。基于公司的研发实力，很快试剂盒通过了全球各知名机构的审批。
如今，核酸检测试剂盒的老大是华大基因，公司号称日产试剂盒200万，迈克生物的产能大概是日产50万，在欧美疫情不断扩大的情况下，具有出口资质的试剂盒厂家，效益非常可观。
据公司公告，2020年3月，新型冠状病毒2019-nCoV核酸检测试剂盒（荧光PCR法）获批，目前已经先后出口到欧美、日韩等国家，并在国内武汉、福建、贵州、黑龙江等省市集采中中标。
乐观估计，这部分销售额大致能带来2019年接近三分之一的净利润，所以公司虽然一季报不佳，但2020年全年效益有望稳健增加。
体外诊断行业（IVD）的市场空间虽大，但全球范围看，80%的市场份额把持在前十大公司，尤其是罗氏、 丹纳赫、 西门子、 雅培和赛默飞世尔前五大公司，在中国市场基本占领了三甲医院。
在大佬们分割完的市场缝隙里，也培育了无数家国产自主可控的企业。其中，上市的IVD公司就高达30家。比如迈瑞医疗、 安图生物、 迈克生物、 万孚生物、 九强生物等，
新冠疫情带来了一个契机，那就是IVD行业的国产替代开始提速。
国产试剂盒在第一时间纷纷投入市场，无论是研发企业还是使用的医疗机构，都带来了信心。在疫情结束后，试剂盒研发生产企业和医疗机构建立的密切联系不会中断，会在其他领域带来更大的合作空间。
三、一季报的信息和未来的风险
4月23日，公司发布了一季报。
因为疫情的影响，去医院的患者数大幅下降，导致检测设备和耗材的销量也大幅下滑。公司营收和净利润均比上年同期下滑了三分之一左右，不过随着试剂盒的销售，公司二季度业绩会有明显提升。
因为疫情的影响，公司的优点和缺点也非常明显。
在检测盒大规模出货后，二季度业绩会有较明显的提升，全年业绩也值得期待。
投资者无疑会关心疫情结束后，公司的业绩是否还能持续？也许，很难。