A股的熊市一般是一年大跌，然后盘整一年，这一年会有结构性机会。后面就是大牛市两年半左右。
关键是，一年左右的熊市，基本是单边下跌。后面一年，有可能继续盘整。
而盘整的一年中，通常会有代表社会发展的行业出来领涨。这时候，你也看到机会了，但是手上的超跌低估值股票，怎么处理？
你可以确认，后面这些超跌蓝筹股都肯定会大幅度上涨，取得不错的盈利。但是，这些新兴产业，可能是数倍的盈利。
这个机会成本太大了。所以，往往这时候会换股卖出。
回头看，在熊市中持有超跌低估值股票，意义很大吗？我也不好说。
我觉得股息率，确实能抵抗熊市下跌。如果跌到10%的股息率，基本上是不可能再跌了。除非该行业周期性极强，业绩波动很大。
我愿意持有南玻B，就是这个原因。后面会每年额度5万美元买B股，一些B股5年平均股息率，接近每年10%。
周期性不强的行业，股息率超过8%，肯定能抵挡下跌。
A股熊市里的武器，就是小仓位，轻仓做短线。其他方法基本都无效。2018年取得正收益的机构估计不超过10%，何况普通投资者。茅台03的高毅邻山基金是少数取得正收益的基金。
A股的熊市一般是一年大跌，然后盘整一年，这一年会有结构性机会。后面就是大牛市两年半左右。这是我总结的规律。
只要你躲过这一年下跌，对于有些研究的投资者，赚钱是不难的。A股的波动性，投机性都远超海外，而平均投资水平又低于港股。我们很容易取得优势与超额收益。