当经济刚刚从衰退中复苏时，往往会利好价值股（银行、证券等）因为他们的经营杠杆更大，盈利也更加有弹性。
然而，当经济复苏的步伐变慢时，市场对于周期股的信心会受到打击，而成长股这时却能提供相对更稳定，且更可预测的增长。
因此，成长股在缓慢增长的经济背景下，反而会跑赢价值股。
VIX
VIX指数是芝加哥期权交易所市场波动率指数，又被称为「恐慌指数」，通过该指数，可以了解到市场对未来30天标准普尔500指数波动性的预期。
必须说明一点，较高的VIX值并不代表熊市。VIX指数走高代表投资者认为市场会有剧烈波动，不论正反向。只有当投资者认为不会有较大的单边行情，美股情绪稳定时，VIX指数才会低。
VIX的最初目的是预警市场的潜在风险，许多投资者用它来判断仓位增减。
结合过往经验，该指数若高于35，则避险情绪将完全主导市场，美股经历暴跌甚至崩盘行情，该指数若涨破55，则美股必处于崩盘状态。而该指数若涨破80，则表明市场已处于金融危机状态