【中信建投机构观点】
白酒配置机会凸显 关注高股息优质标的
1、4 月16 日国家统计局数据显示，3 月社零总额同比增长3.1%，烟酒类/餐饮类同比增长9.4%/6.9%，虽然环比增速有所回落，但在去年高基数基础上仍然增长亮眼，对食品饮料板块形成较好支撑。同时在新“国九条”的规范下，具备稳定现金流、高盈利能力的食品饮料板块有望迎来增量配置资金。
2、本周金徽酒季报显示仍然呈现高增长态势且产品升级明显，地产酒在区域市场渠道布局精细，群众基础深厚，产品矩阵全面布局，形成了很好的市场掌控力，在当前的市 场环境下韧性突出。飞天茅台近期批价已经企稳反弹，五粮液控货基础下核心市场华东表现稳健，高端酒仍然以极强的品牌力保持稳健运营，预计Q1 高端酒及地产龙头业绩仍然具有较好表现。
3、大众品需求整体稳健，部分成本原材料价格稳中有降，包括大豆、油脂、糖蜜等等，企业端毛利率有望持续改善。休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会。啤酒、常温液奶需求稳定且处于结构性升级阶段。