近期食品板块回调至2021年7月份水平，而在2021年年底的白酒股反攻行情中，是否又曾记得一众大呼白酒yyds。君不见，在9月食品/大众品的一轮超级反弹潮之后，白酒差点被遗忘，亦有网友吐槽为啥食品ETF（515710）会有白酒。
其实，这个问题不难理解。
首先，白酒按照指数的分类，本就属于必需消费，且涵盖在大饮料的类别；
其次，食品ETF（515710）含有超过4成的食品龙头，其余不到6成为白酒，毕竟，狭义的食品（或者叫“大众品”）+白酒的投资逻辑并不互斥，两者往往轮番表现或同时共振，就好比大众消费品提价时领涨，而后期白酒轮动表现，食品ETF（515710）可以完整把握轮动行情。
相反，如果要过于细分地选择行业，硬要把大众品和白酒拆开，那么可能容易顾此失彼，不如直接考虑食品ETF（515710），容忍“模糊的正确”而不是追求“精确的错误”，抓大放小，应对更加从容。
好了，再来说说重磅研报，新财富最佳分析师连续四届第一、华创证券的董广阳在《2022年食品饮料行业投资策略》里面，有很多观点非常鲜明、有诚意，摘取一些金句，与君共飨：
1）从溃退到反攻，大众品战略布局正当时，明年投资机会贯穿全年，迎来投资大年。
2）通过复盘12-13年和16-17年，通常成本高位、需求低迷阶段，均是大众品布局的战略机遇期，明年啤酒和乳业板块机会值得战略性重视。（食品姐注：说的通俗一点，市场从来都是提前price in）
3）由于大众品提价仍在不断落地，可继续把握主题性机会，未来半年以产业逻辑确定性对冲需求疲软，待成本下行、需求回暖预期升温之时，则有望迎来双击机会。
4）白酒：稳健降速，但不可低估需求韧性，业绩驱动确定性仍高。从节奏看明年开门红确定性较高，将有望催化一季度行情。
5）需求回落、成本上涨、估值高位是食品饮料2021年的三大困境，但如今，第一，大众品需求低无可低，底部信号明确，第二，提价落地成本已在传导，第三，估值已消化至中枢。2022年两大主线：大众品+白酒。
公开数据显示，食品ETF（515710）4成仓位布局食品龙头，其余6成左右仓位布局白酒，50只成份股比较均衡、纯粹地聚焦于白酒、乳品、调味、啤酒、食品综合等几大细分消费领域龙头股，具备比较鲜明的国民吃喝刚需概念投资逻辑、工具属性以及长期成长特征。
……
如果大家需要，食品姐晚点会上传董广阳的年度投资策略全文。
【食品ETF（515710）标的指数（中证细分食品指数）前十大重仓股一览】
重磅调仓快讯！聚焦“吃喝”主题的食品ETF（515710）标的指数（中证细分食品指数）半年度一次的调仓已于2021年12月13日生效，成份股4进4出，50只成份股总个数不变。新纳“饮料茅”东鹏饮料、“烘焙茅”立高食品，“植脂末调味龙头”佳禾食品、以及南乔食品，新纳入4只成份股平均市值301亿元，合计权重估算达3%，食品ETF（515710）龙头属性更加突出。
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$ @今日话题 @蛋卷基金 @ETF淘金指南 @ETF热榜追基
食品ETF（515710）在2021年年末反弹行情中展现出强大弹性。
自2021年9月低点以来截至2021.12.10，食品ETF（515710）迎来一波反弹，累计涨幅高达23%。
先是2021年9月以来食品龙头提价潮来袭，“调味茅”海天味业、“榨茅”涪陵榨菜等纷纷提价，聚焦吃喝主题主流ETF——食品ETF（515710）应声迎来第一波反弹，13个交易日区间涨幅高达16.20%（2021.9.16-2021.10.13）；
而后白酒股接力涨价，第八代五粮液出厂价增幅近9％，泸州老窖、舍得等纷纷提价，食品ETF（515710）第二波反弹行情爆发，2021年9月至年底的反弹行情中，食品ETF（515710）累计涨幅高达23%（2021.9.16-2021.12.10）！
【业绩拐点+提价利好：2022年大食品板块业绩弹性可期！】
多家权威券商研究所认为，大食品板块（大众品+白酒）提价逻辑仍在演绎。2021年2季度以来，食品板块业绩基数不高，而未来食品板块需求端大概率回暖，且叠加提价因素，三重利好共振，预计2022年食品业绩将有较大弹性。
1、食品板块景气度仍足
2021年前三季度，白酒板块合计实现收入2308.2亿元，同增19.4%，归母净利润825.0亿元，同增19.4%；大众品方面，招商证券等主流机构判断三季度经营触底，龙头企业提价应对，谷底时刻已现。
2、食品提价潮效应或持续1年，为2022年主线之一
食品涨价潮汹涌来袭，机构普遍认为食品行业涨价周期远未结束。平安证券认为，PPI大幅上行带动食品饮料涨价潮，提价效应大约会在1年左右的时间体现。
【如何把握吃喝板块各细分领域的投资机会？】
华宝基金指数研发投资部总经理胡洁认为：近期权益市场的风格变化快，择时相对困难。但吃喝板块是一个“长坡厚雪”的板块，长期表现出色，具备显著的配置价值。
通过定投降低成本，分批买入，积累筹码，长期以来只要指数上涨，就有大概率可以达到自己的目标收益。
【最新行业动态】
近期，食品板块成为A股市场的主线之一，乳品、调味品、啤酒、以及白酒等细分赛道备受关注，海天味业、伊利股份、青岛啤酒等个股近期股价表现亮眼。
食品涨价潮席卷全球。“榨菜茅”涪陵榨菜2021年11月14日官宣提价后，次日即涨停！10月以来，国内、国外食品龙头集体提价：“调味茅”海天味业、“火锅茅”安井食品、“酱醋茅”恒顺醋业、安琪酵母等产品线价格不同程度上涨，国外食品龙头雀巢、联合利华、可口可乐等欧美食品巨头也都相继宣布涨价。
【机构观点】
1、招商策略首席张夏：茅指数2022年内部分化，但整体表现将好于2021
招商证券策略首席张夏在《A股2022年十大预测》中认为，2021年消费、医药等茅指数龙头表现较差，“新能源茅”等表现较好，2022年茅指数内部将继续剧烈分化，但整体表现将好于2021年。
白酒景气周期延续，食品至暗时刻已过：食品饮料2021年下跌1.64%，表现排名靠后，估值回调明显。展望2022年，预计几重影响因素都将边际减弱，需求复苏或成为主旋律。
3、中泰证券范劲松
随着疫情常态化，疫情对食品饮料产销量的边际影响将越来越小。2021年三季度以来食品饮料迎来提价潮，2022年食品饮料的价格和库存有望进入双重向上周期，积极关注利润释放！
4、国泰君安策略首席陈显顺《守得云开见月明——2021年度A股行情总结》
未来行业配置上，“量收缩”转向“价回升”主线，低估值+盈利反转逻辑最强的是大众消费品，为核心配置主线，兼具高胜率与高赔率，白酒/乳制品/调味品竞争格局改善。
新财富策略分析师、天风证券刘晨明也认为，未来配置思路之一是不依赖于政策的困境反转方向，比如成本困境反转的必选食品（PPI-CPI拐点）。
【吃喝板块2021年三季报业绩验证稳健高景气】
食品ETF（515710）成份股2021年三季报披露收官，成份股中，妙可蓝多扣非净利润同比增长262%，酒鬼酒营业收入、净利润双双翻倍，重庆啤酒、水井坊净利润同比翻番，山西汾酒扣非净利润同比增长超97%，贵州茅台营收净利润两位数增长。
大消费、食品饮料调整到位了吗？食品饮料明星分析师，连续三年获得新财富第一、华创证券董广阳最新观点认为：
“中国整个食品行业的市值规模超过10万亿是必然的。”
“食品饮料行业虽然2021年回调比较大，但整体的基本价值斜率还是向上的，找到合适的点重新买入，这个是比较放心的，很多消费品的龙头公司再往回升甚至创出新高的可能性很大。”
食品ETF（515710）及其联接基金（A份额代码012548/C份额代码012549）覆盖50只吃喝板块龙头股，白酒权重超60%；其中“茅五泸汾洋”权重超50%，集中覆盖一线白酒龙头强者恒强投资价值，兼顾酒鬼酒、今世缘、水井坊、古井贡酒、口子窖、老白干酒等次高端区域性白酒龙头股高成长弹性，同时全面覆盖调味品、乳品、啤酒、保健品等国民刚需食饮龙头股。无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝食品ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。
【“场内+场外”低门槛配置高价吃喝龙头优质资产】
华宝中证细分食品ETF联接基金投资食品ETF（515710）的比例不低于基金资产净值的90%，为场外投资者提供了更加便捷、低门槛的参与渠道。
从投资门槛的角度来看，“吃喝板块”龙头股（特别是白酒股、饮料股、调味品等）普遍价格较高。以2022年1月7日收盘价为例，食品ETF（515710）持仓50只产业链龙头股中，12只股票的交易门槛超1万元：
其中“真茅”贵州茅台一手要19.42万元，山西汾酒一手也近3万元，五粮液、泸州老窖、古井贡酒一手均超2万元，东鹏饮料、海天味业、重庆啤酒、立高食品等买一手均超1万元。
食品ETF（515710）一手仅需87.70元（按2022.1.7收盘价计算），且ETF卖出没有印花税（股票为1‰），亲民的低门槛和较低的交易成本让普通人也能分享消费升级黄金赛道投资机遇。相比于个股高昂的投资门槛，食品ETF（515710）低门槛和低成本的交易机制，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握“吃喝板块”行情，积攒板块成长红利
风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。