本周白酒板块持续震荡，中证细分食品指数周涨0.69%，跟踪细分食品指数的食品ETF（515710）周涨0.63%。7月以来，白酒板块回调之后一直持续震荡，而本周白酒相对新能源等热门赛道而言超额收益明显。
近期白酒个股业绩、高端酒批价等利空因素相继靴子落地，从基本面上来看，今年以来茅台、五粮液、泸州老窖等酒企批价均处于上移状态，高端酒企业绩仍相对坚挺；从政策面看，前段时间的白酒约谈更多的是规范行业，长期来看甚至有利于行业发展。
资金方面，主力资金大幅流入食饮板块，截至收盘，吃喝板块获主力资金净流入18.05亿元，在28个申万一级行业中位列第四。
北向资金同样大幅流入吃喝板块，公开数据显示，9月2日食饮板块获北向资金净流入9.01亿元，在28个申万一级行业中位列第五。具体来看，贵州茅台获北向资金净买入8.90亿元，五粮液获北向资金净买入2.17亿元，分别在北向资金净买入中位列第二、第八名。
融资客更是大力借道ETF布局白酒等吃喝板块。上交所最新数据显示，食品ETF（515710）9月2日融资余额达2374万元，融资买入额达389万元，融资余额再度刷新其纳入两融标的以来的最高纪录。
9月3日，吃喝板块小幅低开，白酒股集体回调，“茅五泸”纷纷下跌；随后吃喝板块反弹，白酒板块拉升，“茅五泸”翻红，午后，白酒板块走势分化，截至收盘“茅五泸”均涨超2%，酒鬼酒、古井贡酒等跟涨，洋河股份收跌1.68%，酒鬼酒微跌0.33%。
细分食品指数其它板块方面，“乳品龙头”伊利股份微涨0.39%；“调味品龙头”海天味业止跌回升，收涨0.30%；啤酒板块持续低迷，青岛啤酒涨幅收窄，收涨0.15%，重庆啤酒跌2.50%。
白酒板块反弹，带动跟踪复制细分食品指数的食品ETF（515710）冲高，盘中一度涨近2%，截至收盘涨1.54%，成交额达1.03亿元，换手率达8.05%。值得注意的是，食品ETF（515710）尾盘溢价率飙升至1.28%，显示有资金尾盘入场。
从长期角度来看，白酒板块仍具备配置价值，太平洋证券研报称：从中报表现来看，白酒收入与净利润呈良好增长态势，高端白酒稳字当头，盈利能力、回款表现等稳步上行，次高端白酒业绩弹性释放，在去年基数较低的情况下实现强势增长，产品结构升级趋势显著。
……
【食品ETF（515710）成份股业绩亮眼！】
食品ETF（515710）成份股中报已披露完毕，整体来看上半年业绩亮眼，50只成份股有36只的归属母公司股东净利润获得了正增长，其中巴比食品、水井坊等四只成份股上半年归母净利润同比增长率超过200%，酒鬼酒、山西汾酒上半年归母净利润同比增长率超过100%！
食品ETF（515710）及其联接基金（A份额代码012548/C份额代码012549）覆盖50只吃喝板块龙头股，白酒权重超60%！其中“茅五泸汾洋”权重超50%，集中覆盖一线白酒龙头强者恒强投资价值，兼顾酒鬼酒、水井坊、古井贡酒、老白干酒次高端区域性白酒龙头股高成长弹性，同时全面覆盖啤酒、乳品、调味品、保健品等国民刚需食饮龙头股。无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎食品ETF联接基金的A类份额和C类份额，最低10元即可买入，便捷高效。
重要提示：7月19日起，华宝食品ETF联接基金正式开放申赎，各大互联网平台有售！（A份额代码012548/C份额代码012549）
食品ETF联接基金投资食品ETF（515710）的比例不低于基金资产净值的90%，通过投资目标ETF，实现对标的指数（中证细分食品饮料产业主题指数）的紧密跟踪，为投资者提供了更加便捷、低门槛的参与渠道。
从投资门槛的角度来看，“吃喝板块”龙头股（特别是白酒股）普遍价格较高。以7月21日收盘价为例，食品ETF（515710）持仓50只产业链龙头股中，11只股票的交易门槛超1万元，其中“真茅”贵州茅台一手要19.69万元。
食品ETF（515710）一手仅需94.2元（按7.21收盘价计算），且ETF卖出没有印花税（股票为1‰），亲民的低门槛和较低的交易成本让普通人也能分享消费升级黄金赛道投资机遇。相比于个股高昂的投资门槛，食品ETF（515710）低门槛和低成本的交易机制，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握“吃喝板块”行情，积攒板块成长红利。
【新财富食饮首席最新观点】
【华创证券欧阳予：布局良机悄然而至】
不必过虑白酒业绩增速，估值一旦回落反而给予布局良机，结合当下估值，预计一线白酒已到布局时点，二线白酒具备低预期加速潜力。
【招商证券于佳琦：为什么白酒稀缺？提价能力极强】
白酒板块稳定的提价能力构成商业模式的稀缺性，供给侧更为理性降低风险系数。本轮酒企决策更理性、服务意识增强、渠道控制力提高，使企业抗周期性大幅提升，远远好于上一轮白酒周期。其中，高端白酒需求总体平稳，理性供给支撑板块维持在景气区间。
【安信证券苏铖：长期维度白酒结构性景气基本态势不变】
主流酒企十四五基本是翻倍规划，这是白酒板块的保底逻辑，即业绩有5年复合平均10%以上的增长，对2021十四五元年仍然相对乐观。长期维度白酒结构性景气基本态势不变。
【稳健+成长！业绩释放验证板块成长性】
疫情影响下，2020年细分食品板块50只成份股归母净利润同比增长仍有12.49%，达1246.14亿元。伴随国内疫情防控企稳，2021年一季度归母净利润达464.78亿元，同比增幅达24.96%，2021年预测归母净利润高达1510.8亿元，同比增幅高达21.24%。近年营收和净利润增速均高于主流宽基指数，板块成长性获验证！
【抗通胀能力强！白酒权重超60%】
通胀预期下，消费品板块具有较强抗通胀特性，食品饮料龙头天然具备刚性消费需求，以及品牌定价权，有较强提价潜力抵御通胀。食品ETF（515710）紧密跟踪的中证细分食品指数白酒权重高达62.6%，同时全面覆盖啤酒、乳品、调味品、保健品等国民刚需食品龙头股。
风险提示：食品ETF被动跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。
@今日话题 @蛋卷基金 $贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$ $五粮液(SZ000858)$