负油价已经成为现实。对于计算石油行业历史最低实际价格，没有必要参考以前价格的通胀情况。WTI期货价格今天的收盘价为-37.63美元/桶。之前有记录的最低价格为1931年的东德克萨斯原油价格0.1美元/桶（按2020年的价格为1.7美元），现在只能远远排在第二位。今天创纪录性的油价低点在之前难以想象。原因包括巨大的实质性供应过剩、2020年5月WTI合同在第二天到期、以及原油储存能力稀缺带来的的高昂成本。2020年6月的合同在今天的结算价为20.43美元/桶，这表明了原油并非毫无价值。6月合约的交易量是即将到期的5月合约的五倍。然而，有些市场参与者可能会将今天的负价格视为期货市场释放的不良信号。
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价格为负反映了残酷的市场，市场迫使供给量调整到比世界原油需求量更低的水平¹。极低的价格和稀缺的原油储存能力，导致了迫不得已的减产。如果石油无法被卖出或储存，没有人会生产石油；
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主要的产油国可能会有进一步的行动。正如我们之前说的，当情况极糟的时候，政府会做出一些正常情况下不会考虑的行动。然而，尚不清楚可能会做出的行动；
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我们预计，在今年的第二季度之后，“居家防疫“的建议或规定会有所缓解，产量削减会降低全球严重的石油供应过剩。但是在这发生之前，需求大幅度下滑导致的危机情况仍然影响着石油行业。
¹ 参考埃信华迈（IHS Markit）的文章：Global Crude Oil Markets Short-Term Outlook—April 2020, New dayrising.
作者：
Jim Burkhard，埃信华迈（IHS Markit）副总裁
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