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$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $宁波银行(SZ002142)$ 【07年之后再未重仓银行股，为何？】近来看到许多人认为银行股低估，大幅破净，真低估吗？答案：不是。我只说逻辑上的根本原因：以现在银行的资本金监管要求和净资产收益率，净资产收益率15％以内，年均净利增长10％以内的银行，每两年左右就需要增发一次10-20%的股份，也就是说每股收益基本是不增长的，所以长期来说总市值小幅增长而股价不涨，维持在估值5-10倍是合理的。。对于高高在上的破净的净资产，你可以看成金融牌照的保证金，别想太多，没更多的意义，这样你就想通了：为何五折破净，银行会选择折价增发减少每股收益而不是回购注销增加每股收益。。记得07年时兴业20元进70元出，美好的记忆[笑]

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不说话偶尔说
2020-06-20 03:11

跌就是种种利空，涨就是种种利好

忍者神龟1978
2020-06-20 03:40

你说的每两年左右就需要增发指哪家银行？兴业17年增发到现在已三年，最近两年也不会增发，招行更不会。再说银行现在想增发也难了，0.63倍的平均市净率大股东此时以净资产增发，他们自己都很无奈。

广州飞翔的小象
2020-06-19 23:44

呵呵，股市只有少数人赚钱，

东临碣石以观海
2020-06-20 08:40
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常识认知不清楚。
现在银行增发，对老股东是好事还是坏事？
银行平均0.6左右的PB，按1倍PB增发，对老股东当然是好事了。有新股东以高于市价70%以上的价格进入，老股东还担心什么。
增发也许会摊薄利润（也许不会），但也一定增加了净资产，如果PB不变，股价一定会有所提升，同时也降低银行的风险。
另一方面，大部分银行很难进行股权融资来补充核心资本，想要增发，先把股价炒起来。同时还要提升分红比例。目前银行分红比例低，导致每年都会快速提升净资产，那么更难进行股权融资。

黑凤梨
2020-06-20 07:10

我有金山的钥匙，但现在需要借你的钱当路费。银行增发，我是这么简单理解的

炙热冰晶
2020-06-20 05:42

现在这价格，只能发优先股

why1975
2020-06-20 13:05

4倍都可以，关键是市场给的价越来越低，到时3倍都没人买，如果有一个标准，银行不会这么差，就是因为估值没有最低，只有更低，所以就不涨了，当然成长性一般也是一个原因

钢铁侠一剑西来
2020-06-20 08:53

说的挺多，但都不在点子上。核充监管指标、M2增速才是影响银行是否再融资的核心要素，其余都是派生出来的。看看2008年后这两个数据的变化就一目了然了

洞庭飞虹
2020-06-20 06:37

银行股部允许注销。。。

黄山-云飞扬
2020-06-19 22:48

两只半银行另外