在生猪产业中，能繁母猪的存栏量是影响未来生猪供应的关键因素之一。如果能繁母猪的数量过多，可能会导致未来生猪供应过剩，进而导致价格下跌和养殖户亏损；反之，如果数量过少，则可能导致生猪供应不足，影响市场稳定和居民的肉类消费需求。
根据历史数据，我国正常年份的猪肉需求约为4800-5500万吨。由于一头猪出肉量约为70%，一头肥猪约重125公斤来计算，那么一年需求的生猪量约为5-6亿头。平均一个中国人一年下来吃半头猪。
这里面有两个关键指标PSY和MSY，PSY反应的是每头母猪平均每年能产多少仔猪，MSY结合了育肥猪的存活率进去，育肥猪存活率乘以PSY。因此PSY主要反映的是猪能不能生的问题，MSY反映的是生出来能养活多少可用于出售的二师兄的问题。这两个指标都反映了猪企的养殖水平，其中MSY更综合，指标里包含了防疫水平等。国内外的养殖水平差距还比较大，最直接的就是体现在这两个指标上，像养猪强国丹麦，可以做到PSY 30、MSY 25以上。国内的平均水平是PSY 20左右，MSY 17左右，差距还是比较大的。所以秦英林曾经说，牧原要以丹麦为学习超越的目标。
那么假设我们有4000万头能产仔的母猪，那么按照我国前几年MSY 15的水平，也就是能产6亿头的可以用来吃的二师兄，那么正好供需平衡，在这种情况下，如果低于4000万头母猪，供给是不足的，会涨价，或者紧平衡的情况下也会出现猪肉涨价。但是目前国内的养殖水平提高了（更卷了），对于疫病的防控水平提高了，MSY据说已经上升到17-18了，这意味着，同样4000万头母猪一年能生产7亿头二师兄，供给还是过剩了。
况且根据农业农村部最新数据，2月全国能繁母猪存栏4042万头，环比-0.6%（前值-1.8%），同比-6.9%，意味着目前阶段母猪去化初见成效，但母猪仍然是略多的。经历了2年半猪价的低迷，很多中小养殖主体由于资金等各方面问题被迫退出了。
19-21年的猪周期之所以大涨本质上是因为非洲猪瘟使得MSY大幅下降以及能繁母猪大量死亡，导致供给严重不足，当时猪肉价格最高时一度比牛肉还贵。而现在不具备这个意外因素了。况且经历了2年半惨烈的去产能，居然能繁母猪还有这么多。市场股价提前猪肉价格2-3个季度反应，这轮相关公司的上涨，是市场在押注的是年底供给会下来，猪肉价格会涨起来。有可能牛肉吃不起了少吃点，改成吃猪肉，但是少下馆子，少吃点肉，需求端目前也看不到大的改善。
因此坦白说，个人认为本轮猪周期猪价上涨弹性不大，除非发生大规模的母猪去化，比如类似上轮猪周期一样级别的猪疫情或者大量规模猪场资金链断裂倒闭的情况。