$IPG光电(IPGP)$ 刚刚看了IPGP的CC transcript。其财报结果已经在月底提前公布了，因此这次主要是看管理层对于17年的展望和分析。

公司16年业绩非常好，17年公司预计收入增幅在10%-14%（已经包含了外汇大约3%的损失），如果折算回来的话，大概是13%-17%，中值在15%。这比我自己预估的15%-20%的增幅要低。会议中分析师也立刻对此提出了疑问。管理层的回答显示了他们保守的作风，认为虽然17年开年到目前这一个月仍然延续了去年Q4的强劲势头，但公司管理层认为他们能比较有把握的也就是前瞻半年。而17H2，他们认为变数不小。注意变数来自于宏观经济，例如中美如果陷入贸易战，那么肯定对他们的业务是有影响的。

我还是比较认可管理层这样保守的风格的。公司目前的主要收入增长来自于中国。短期看中国经济似乎在复苏，但17H2我认为还是难说。但我认为公司有两个潜在的优势，一是16年北美的销售几乎没增长，看看17年trump要重振美国制造的话，公司应该能有机会；二是公司的管理比较灵活，OEM模式用的很溜，我觉得无论是否将来中美有贸易纠纷，这种模式显然是深谙中国国情的。