四个月前写过一篇对$Arm Holdings(ARM)$ 的分析，结果争议极大。这四个月来，ARM的股价波动不小，最终还是在争议声中创出新高。今天又做了视频分析，链接 网页链接
重点还是放在基本面及估值上，摘要
1）产品研发，从云到边缘端侧，ARM的有关AI新功能设计全面开花。
2）市场运营，主要是看5月8日的FY24Q4财报，业绩增速，RPO，ACV等关键指标令我满意。
3）营销宣传，我认为$微软(MSFT)$ 的Windows on ARM策略非常关键，这次微软花了大力气，在操作系统层面对于ARM架构作出了优化和适配。这样对于ARM架构产品在windows PC市场的拓展确实大有裨益。
4）$高通(QCOM)$ 和ARM的CEO都表示未来三五年内ARM架构CPU有望占据PC市场50%市场份额，这远远超出了我的预期（我觉得20%-30%就很不错了）
5）估值方面，我还是偏向现金流为主的估值方法，这样能反映出ARM商业模式的优势。同时也列出了各大投行给ARM的评级和目标价供参考。
6）ARM会在6/24进入纳斯达克100指数（这比我预期的要早，我原先预期今年年底能进入）。需要注意的是ARM流通市值仅占其总市值的11%左右，目前近200亿；而预计这一被动建仓的资金大概是20亿这个量级，所以理论上对ARM的股价应该影响不小。
7）另外考虑到ARM的影响力，我估计下半年仍然有望被纳入其他指数，比如半导体指数等，那时同样会有大量被动资金（来自追踪指数的基金，ETF）建仓。