| 发布于: | 雪球 | 回复：8 | 喜欢：15 |
看完了$戴尔科技(DELL)$ 的财报会议纪要，先简单说两句
1）就基本面来讲，我认为是OK的。服务器，PC, 数据存储这三个行业趋势都是向好，在AI服务器的销售方面，戴尔的表现比我想象中要更好一些。尤其是在二线CSP客户的开拓方面，表现出色。
2）由于涉及诸多热门概念，尤其是AI服务器，以及AI PC，所以戴尔科技的短线热度明显提升。同时市场在将其股价不断拉高的同时，对其要求自然也是水涨船高。也就是说，既然是AI热门股了，那么市场希望见到你尽快赚钱 （不仅要赚钱，还要高利润）。
3）和其他AI服务器明星股一样，说到利润率就都耸了，$超微电脑(SMCI)$ 如此，戴尔科技亦如此。这次盘后股价暴跌15%（这还是在当天下跌5%基础上），我认为导火索就是利润率不如人意。以至于有分析师问出来问题说“你AI服务器销售形势这么好，结果利润率还不行，感觉AI server的作用是零？”
4）总的来看，我对戴尔还是有信心的。在财报前戴尔的股价明显出现异动，我觉得财报后需要几天时间来消化短线资金的进出。从中线的角度看，则戴尔涉及的几个子行业均处于向上势头，戴尔的管理层也没啥大的问题，只要正常发挥就好了。
对。从CFO的解释来看，1）比如数据存储这一块，产品组合中利润率相对高的自有IP占比降低了；PC业务也是一言难尽。2）说了由于季节性等因素，这个季度应该是本财年最低的，下季度应该会强，下半年更好。总之，利润率应该是全年都逐季回升的。
但是我觉得还是人们的期望过高，总觉得涉及到AI，就应该象英伟达那样销量，利润，利润率三重丰收。但那是英伟达，我觉得对于戴尔来讲，指望利润率亮眼不太现实。
那是不是其他部门的利润率下降？
你打算买戴尔过财报吗