PANW自身的问题我认为主要体现在本季度的billings这个指标没有达到他自己的指引（还不是指市场对他的billings的预期）
这个要和上次财报结合起来看。上次财报时出现”争议“，关注点就在于PANW给出的下季度billings指标降低了，当时CFO给出的解释是客户付款方式改变云云，不影响最终利润等。市场一开始给予的第一反应是低开，但随后慢慢还是走向升途。那次之后，分析师也逐渐修改了”过高的“billings预期。但这个季度结果出来，这个指标还是没有达标。
对于PANW这种SAAS股，市场给的估值是相当高的，要求也很严苛（容不得一点失误），billings，rev增速都是关键指标，这次双双不达标，盘后出现20%的跌幅，我觉得挺正常的（虽然我很不愿意看到这个场景，毕竟这意味着我暂时要亏钱了）。
如果单独看这次的解释，我是可以接受的。如果将两次财报结合在一起看，我怀疑上次的”小“改变其实是失败了，并部分触发了这次的”大“变革。