$Wolfspeed(WOLF)$ 进入24年以来走势不佳，今年跌幅已经达到40%之多。对其最新财报做了一个跟踪分析，视频链接网页链接
摘要
1）关注点一是中长期的市场及客户需求（关系到其巨大新产能建设完毕后能否得到充分利用）。wolfspeed主要是通过design in和design win的数量来展示。这方面，公司做的非常好。最新季度，其汽车功率器件design in金额达到21亿，design win金额达到29亿。未来3到5年，30多家汽车OEM厂商共120多个车型有望采用wolfspeed的碳化硅功率器件。这些不断增长的长期客户需求，是公司敢于投入巨资建厂的信心所在。
2）关注点二新工厂建设进度和新产能爬坡速度，这考验公司的资本运作能力，生产管理能力。在前期连续出问题之后，最近两个季度，新厂建设似乎都稍微快于公司的设想。比如公司强调Durham工厂10号楼，预计到24年底，产能利用率能提升到25%。这个25%算不算高，大家见仁见智，公司自己认为这个目标并不低。
3）关注点三是当前工厂的运行，这不仅考验公司的现有生产水平，也可以观察当前的市场短期需求变化。本季度材料部分收入1.01亿，器件部分收入1.08亿，合计2.09亿，从绝对值来看是近五个季度最高；但从趋势来看，营收趋势并没有大的改变，就是窄幅波动。本季度2.09亿收入中MVF新厂贡献1200万，下季度公司预计MVF能贡献2500万，多了1300万，猛一看挺好，许多人会设想下季度那营收至少要2.22亿起步了，营收的加速趋势要形成了。
但是公司给出的下季度营收指引中间值是2亿，等于比本季度2.09亿还低，环比是下降的，等于又回到之前营收窄幅波动的平台内了。这是最令市场失望的地方。
原因倒不在于公司自己的内部生产能力，而是外部的客户需求。碳化硅器件客户需求主要来自电动汽车和工业/能源这两大类。当前外部市场环境，无论是电动车，还是工业/能源，都不是那么景气。其他碳化硅企业早就承认这点了。但wolfspeed坚持认为其汽车客户需求旺盛，他到目前没有看到订单调整的迹象；问题在于和中国相关的工业/能源，wolfspeed坦诚他也遇到了行业问题，因此下季度的指引弱于市场预期。
从行业内其他公司的反馈看，比如意法半导体 预计24年下半年工业类半导体有望触底反弹。但是这里有一个小插曲就是wolfspeed强调和中国经济相关，所以对他来说情况可能更复杂一些。
另外关键一点就是对汽车客户需求的判断。其他公司比如意法半导体，$安森美半导体(ON)$ 等都承认其汽车类客户碳化硅需求长期是增长的，但短期则面临一个增速放缓的问题（焦点是“短期增速放缓”）。这是全行业面临的普遍现象，安森美就是一个很明显的例子，在23年第四季度，其大客户重新商谈订单，当季碳化硅收入一下比预期少了2亿。尽管这个合同属于长期合同。我推测这长期合同应该不会取消，只是需求分散到未来几年中去了。这对wolfspeed的支持者的心理影响很大，许多投资者还是相信碳化硅电动车类的需求放缓最终也会落到wolfspeed身上。其实从股票走势上，wolfspeed的走势倒是和电动车的代表$特斯拉(TSLA)$ 倒是有很强的关联性，尽管特斯拉并非公司的直接（碳化硅器件）客户。
4）短期基本面来看wolfspeed可期盼的好消息并不多，大概美国政府对芯片制造商建厂补助能在近期下发的话算一个，因为它的资金压力还是很大的（降息又大概率推迟了）。至于电动车及工业行业需求转暖，则并非一朝一夕就能改变。还需要耐心等待。
5）技术面上看似超跌（已经是近5-6年的底部区域了），技术反弹倒是随时有可能。