$超微电脑(SMCI)$ 发布了最新的FY23Q4财报，做一个快速点评
1）本季度业绩“毫无意外”又大超分析师的一致预期。FY24年的展望也非常亮眼，预期收入的中间值计算，增幅也达到40%了。
2）管理层一直是有“保守”的传统，大家也都习惯了。在会议中，CEO说“预计FY24, 每个季度的收入预计都将环比增加”，“相信公司能比较轻松地达到年度收入预期的中间值”。
3）散户其实对SMCI的期望更高，因此所谓的”大超预期“可能未必达到狂热散户的预期。
4）不谈这些”预期“，就基本面来讲，SMCI的管理层表现确实不错。我认为他们已经是行业中的最佳表现了。
5）如果要吹毛求疵的话，那么有两点，一是毛利率。在收入形势看好的情况下，毛利率始终无法进一步提升，这其实对超微电脑的估值是有影响的。AI, 液冷的光环固然有利，但是到最后还是会回到一些最基本的指标上来。二是受限制于英伟达（以及未来AMD等）的GPU供应。但是这也没什么好的解决方案，再次强调，超微电脑在同行中已经是表现最好的了。
6）我认为未来一年，超微电脑的收入肯定能继续大幅上升，但估值未必能维持（我猜是缓步下滑到PE20倍以下）