我觉得没啥没啥独特的竞争优势，或者说没啥令人印象深刻的护城河。
这个行业竞争挺激烈的，看看$超微电脑(SMCI)$ 的毛利率就知道了，才15%左右，净利率就更低一些。但这个行业就这样，他们已经在行业内做的很不错了。
从产品来讲，我看到公司除了说能提供多种灵活配置的AI服务器满足客户需求，重点讲的是他的专业机架。特别强调其生产能力从年产5000到年底能生产6000个了。我的理解是他的即插即用的灵活机架设计，确实在当前世道下受到欢迎。因为从数据中心的角度，又要增加新AI内容，又要保护原有通用服务器的投资，那么机架升级扩容+散热，正好一体考虑了。
我感觉公司的管理层不错，能够抓住这次AI机会，把诸多领域的细微优势汇总起来（AI产品收入占比高，美国地区收入占比高，能尽量保证拿到更多的GPU。。。），最终形成表现出比较明显的整体优势。
但从长远看，很难说他这些优势能一直保持。