$F5网络(FFIV)$ 最新财报感想：需求强劲，逆势提价，复苏有望

F5（$FFIV）是一家多云应用安全和交付公司,算是我关注的网络安全板块中的一员。和那些纯软件的SAAS公司不同，F5同时具有系统（硬件）和软件（SAAS）业务。但是很不幸，在1月份的财报中，尽管软件业务出色，但是硬件业务因为供应链出现问题（元件短缺）导致销售收入下降， 并因此下调了22年的全年销售收入预期，也就是说FFIV也最终未能幸免于这场席卷全球的供应链风暴。 记得当时在财报问答环节，管理层说也没有什么好的应对方法，一方面加强供应链货源，另一方面尝试修改系统设计，当时预计是22年末情况也许会出现好转。果然在4月份发布的财报中，虽然软件部分仍然出色，但硬件供应链部分情况依旧。

 今天F5发布了最新的财报，我欣喜地发现其整体情况终于有了好转迹象。首先是FY22Q2这个季度，在全球经济衰退的阴影下，公司整体业绩结果非常好，本季度销售强劲，连续拿下多个大单。在这种环境下，公司决定从7月1日起，涨价15%。其次硬件方面，供应链方面终于见到曙光，一个是供货方的承诺预期将逐渐增加，另一个是新设计进展顺利，总之，供应链情况虽然没有完全消失，但是已经不再恶化，让人看到了曙光。公司也给出了预期进展时间表。另一个好消息就是当之前因为供应链问题而无法顺利按期交货的时候，客户基本选择了等待而不是转投竞争对手（当然实际情况是，供应链问题是全行业的，相比之下，FFIV还算是好的呢），一个重要指标就是这期间其积压订单金额屡创新高（客户并没有撤单，而是耐心等待）。

 FFIV不是热门股，但是其在网络安全板块中算是财报发布时间最早的，因此其财报对于网络安全板块也很有指导意义。之前在7月6日，我写过一篇板块的观察，链接是网页链接， 标题是“黄金时代—能够抵抗经济衰退的网络安全板块”。

文章的大致意思就是我认为美股的网络安全板块的基本面非常好，能够抵御经济衰退，继续成长。当然我主要指的是基本面，股价则还要考虑估值等因素。对于经济衰退可能带来的影响，我认为FFIV也做出了清楚地判断：管理层已经看到在需求强劲的同时，有些客户下大订单时其内部审批时间明显加长，这充分说明了当前环境下客户的谨慎。公司认为，宏观环境不利（包括美元过强），经济衰退，肯定会让客户在下单时更加小心谨慎，但是并不会走极端到取消订单的地步，这是因为其客户主要以大企业，政府，运营商这些优质大客户为主。公司会积极应对，公司敢于在这个时候提价，显示了公司的信心。

回到FFIV自身，由于这周正好多个重大事件发生（超级蓝筹财报周，GDP公布，加息决议公布），大盘走势难测，因此FFIV随后的股价走势短期也难以预测，不过就其基本面而言，我是相当满意了。