$IPG光电(IPGP)$ 昨晚IPGP公布最新财报后股价大跌26%，看了电话会议纪要后的一些感想：
1）18 Q2业绩双miss，Q3的展望不及预期。
2） Q2业绩miss的主要原因，公司认为一是汇率因素，因中国区收入占总体收入的49%，而人民币的急速贬值对公司收入达标影响很大。如果剔除汇率影响，公司Q2业绩本来是能达到公司自己的guidance中值的。二则是中美贸易战带来的不确定因素，这导致大客户纷纷推迟其订单。一个细节是shippable order有推迟迹象，但Frame order则继续增多。
3） 公司强调调低预期，是基于宏观因素方面的原因而并非竞争对手变强We believe this trend is primarily driven by macroeconomic and geopolitical pressure rather than competitive dynamics.，并在问答环节给出了详细的解释。
4）在大功率激光器领域，公司自己认为没有对手There is no company that can deliver high power laser solution at our scale, quality, cost and lead time.。
4） 在我最近看过的七八份财报中，IPGP是受到中美贸易战影响最大的公司，而且管理层用词在我看来是比较夸张的了。但IPGP这个案例还是有一些经验值得自己总结并借鉴的。
5) 有意思的是，在问答环节，管理层也对一些中国竞争对手做出了评价。补充一下：We saw an expected reduction in demand related to consumer electronics investment cycle, as well as continued softness in high power welding related to automotive and electric vehicle battery welding in the region。consumer electronics investment cycle这方面不算新鲜，但是EV battery welding放缓这个出乎我的意料。