不管你学的是什么专业，我都会带你读懂银行业。主要内容
（1）银行的原理
（2）银行的盈利驱动因素
（3）银行的周期性与估值
一、理解银行
关键词
信息生产、流动性风险、信用风险、银行监管
银行大家都不陌生，城里满大街都是，乡村里也有信用社，它们在分类上都属于“银行业金融机构”，学术上称为“存款货币银行”。
银行的商业模式，也很简单，以前戏称“363”（理财小知识），即：
按3%利率吸收存款，按6%利率投放贷款，下午3点高尔夫球场见。
也就是说，银行是赚利差的，而且好像赚得很轻松。但事实是否如此呢？
我们要理解银行，先从理解银行的利润开始。
银 行是金融业，金融业的任务，是帮助撮合资金盈余方、资金需求方的对接。资金需求方从资金盈余方“借入”资金，要支付相应的资金使用费（利息、股息等）。而 金融机构（如银行）帮双方完成了这笔交易，因此要从“资金使用费”中抽取一定比例，形成了金融机构的收入。收入再扣掉金融机构的各种人工与运营成本，就形 成了金融机构的利润。
而抽取比例是高是低，则取决于金融机构在其中承担多大作用。以银行为例，它在撮合存款人和借款人时，具体承担了哪些工作呢？有三大职责。
1
信息生产
银行帮存款人去寻找借款客户，分析借款客户的经营情况，判断它的还款能力，最终做出是否放款、放多少款、收多少利率的决定。然后，银行还要持续跟踪借款人的经营，如果有恶化的话要及时收回贷款。如果一切顺利，那么银行会按时收回贷款本息。
如果真碰上借款人经营恶化，还不起贷款呢？理论上讲，银行只要掌握了充分的信息，那么就能够对这一类贷款的违约率做出判断，比如1%，那么银行就在这类借款人的贷款利率上加上这1%，就能弥补那1%的违约损失，这叫风险定价。
我们把这项工作统称为信息生产，因为银行是在仔细地收集借款人的信息，克服信息不对称，用以决策和风险定价。信息生产工作非常辛苦，对这项劳动的报酬，构成银行收入来源之一。
2
承担流动性风险
学 术上称“流动性保险”，又称“资金池”。储户们把钱存在银行，每天有存有取，但总会有一定金额的资金会沉淀下来，银行可用以投放长期贷款。短期利率低于长 期利率，所以银行通过短存长贷，实现利差，这是其收入之一。银行要管理好流动性，贷款是长期的，不能随时收回，但储户会随时来取现，所以要备着一定的资金 （或能快速变现的资产，比如国债）。
储户随时能取钱，不用承担流动性风险，流动性风险均由银行承担，所以银行获得一笔收入，是对其承担的流动性风险的补偿。（理财小知识）
3
承担信用风险
如果借款人无法按时偿还贷款，银行还是有责任以自己的钱偿还存款，也就是说，借款人的信用风险由银行承担。为此，银行获取收入，这是对其承担的信用风险的补偿。
所以，银行以其信息生产劳动，以及对流动性风险、信用风险的承担，获取了相应收入。这便是银行的原理。
银 行与其他行业最大的区别，在于存款。比如我们在银行存了100元钱，领到一张存款凭据（当然，如今凭据只是银行卡里的数字），意思是银行欠我们100元。 但存款是现代社会的主要货币形式，所以，银行对社会的一大功能就是发行存款，也就是发行信用货币（央行只发行了基础货币），它的经营稳定，事关一个国家信 用货币的稳定。如果银行动不动就破产，存款取不出来，我们就不敢存钱，以后大家都扛着一麻袋现金去街上买东西。
如何才算经营稳定？其实就是上述银行三大职责中的后两点：有能力承担流动性风险和信用风险。只要银行有效管理好这两项风险，社会公众便都相信自己存在银行的钱是随时可取可花的，存款也就履行了货币职能（货币的定义，就是大家都相信它是货币）。
所 以，为了监督银行管理好这些风险，每个国家都对银行施以监管，不让银行们乱来，防止银行为追求利润而从事高风险业务，进而导致破产，影响一国的货币稳定。 所以，银行是一个高度监管的行业（银行偏高的ROE是对这种监管的弥补。否则，如果银行业和别的行业ROE相等，则没有人愿意投资于一个整天接到监管者烦 人电话的行业）。
而万一银行经营失败，中小型银行一般就由存款保险制度来保障存款人利益，如果是大型银行，存款保险救不了，就需要国家出手救助。这不是救银行股东，其实救的是存款人信心，也就是公众对货币的信心。
二、盈利驱动因子分解
关键词
利润表，利息收入与支出、佣金收入与支出、业务及管理费用、资产减值损失（拨备）
作为证券分析师，我们的工作最终是要落脚在股价预测上，所以很多人把我们当巫师，都有预测的职责。
任何资产价格的确定，原理都是未来现金流的折现，股价也不例外。
股价 = 未来现金流 / 折现因子
未来现金流可以采用股息、自由现金流、经济增加值（EVA）等，但不管哪种，都是以企业盈利为基础计算出来的。所以，预测盈利是一切工作的前提。
任何企业，其盈利都可以被归纳成一个函数，盈利是因变量，然后有一大串自变量。自变量很多，选择其中最重要的几个，就是需要重点关注的盈利驱动因子。有时，我们还把与盈利呈负相关的自变量，称为风险因子。（理财小知识）
盈利 = f(x, y, z, …)
我们所谓的盈利预测工作，首先是把这个函数探索出来，然后尽可能准确地预测那些自变量。
对商业银行而言，这个函数是相对清晰的，甚至一幅图就能画出来：
这一幅画其实就是盈利的函数，也就是利润表。但，最早初的两大科目，是资产和负债。所以，分析又得从银行的资产负债表做起（下一章分解）。
将各类资产乘以各类利率，得到利息收入。同理，得到利息支出。相减，以净利息收入计入收入。所以，预测未来的资产、负债总额，以及各自对应的利率水平，是预测收入的关键。
另一类收入是手续费及佣金收入，同样减去手续费及佣金支出，以净收入计入收入科目。手续费及佣金收入主要是银行收取的各种汇兑费、顾问费、银行卡费、资产管理费等，这些收入高低，一方面与经济活跃程度相关，另一方面也与银行业务范围相关。
目前监管意见，是要求银行尽可能降低汇兑费、管理费等收费，减轻客户负担。但银行会逐步拓展混业经营，增加其他收费项目。我国银行这类收入占比在20%上下，而西方银行则近半，甚至更高。
其他收入则包括公允价值变动收益、汇兑损益、非经常性损益等，这些科目和其他行企业区别不大。
算出收入后，首先减去营业税及附加，再减去业务及管理费用，得到拨备前利润。金融企业一般使用“业务及管理费用”，其他行业企业一般使用三大费用（销售费用、管理费用、财务费用），这是因为金融企业本身经营对象就是现金，利息支出算在主营业务里了，不再算在财务费用里。
银行的业务及管理费用主要包括人力资源费用、行政管理费用、业务费用、折旧与摊销等，与大多企业相近。人力资源费用一般占各项费用的一半以上，是最重大的费用支出。银行的费用与收入一般维持在一个相对稳定的比例，一般在20-40%间，大多是30%上下。
拨备前利润之后，再减去资产减值损失。
资 产减值损失俗称拨备，是银行经营者对银行的某资产（比如贷款1000元）未来可能发生的损失做出的预计，并为这笔损失预先计提，计入当期费用（意思就是 说，会计上假设这笔损失可能会发生）。比如管理层基于某种原因，预测它会损失10元，那么就本期计提10元拨备，这10元计入本期的“资产减值损失”科 目，在利润表上体现为支出。但其实资产并没发生损失，所以计提出来的10元，只是先“准备”着（称为拨备），作为资产总额的“减项”，这笔资产扣掉所计提 的10元准备后，剩净值990元，资产负债表上只体现这990元。（理财小知识）
而当该资产真发生损失时，比如发生了6元损失，那么此时就不用再调减资产的净值990元，而只要拿准备着的10元去“充抵”损失6元，拨备只剩下4元。
监管层对资产减值损失的计提有规定，比如拨贷比（拨备余额/贷款总额）要超过2.5%（要求2016-2018年达标），拨备覆盖率（拨备余额/不良资产）要超过150%，目前大多银行是达标的，并且超额计提。
银行一般会在盈利较好时，多计提拨备，而在盈利恶化时少计提拨备，以此来熨平盈利因经济周期而波动。拨备计提是一种相对主观的会计处理，因此预测难度较大。
减去资产减值损失后，就是利润总额（税前利润），再减去所得税就是净利润。
未完，阅读全文：网页链接