央行再蠢也不可能主动收缩信贷呀

必然是被动

其实在实际商业运行中不是央行控制商业银行的信贷规模，而是商业银行决定央行准备金数量，从这个角度再看央行缩表背后的含义

私人和企业换美元换的吧，每换一美元，央行就缩一美元表

降准以后商业银行没有好的放贷机会可能会偿还部分MLF导致央行被动缩表，但这并不代表货币政策的紧缩

中国央行和欧美央行不一样，降准体现为缩表，但对整个金融体系的影响是扩张。所以不要简单把缩表理解为收缩性货币政策，大多数时间PBOC缩表反而是扩张性的货币政策。

啥时候主动过？

都在还债，他能不缩么。都是周期规律而已，可千万别算着这些数据买股票

大概率被动。

应该是前者。