现在上海机场市值900亿，也就是说，第一部分浦东机场600到650亿，比巅峰时期腰斩还不止。主要是免税重签了，以前是42.5%的扣点，现在估计平均扣点21%吧。浦东机场的估值主要靠免税撑着，主要看国际客流。预计今年国际客流能恢复到85%以上，人均免税收入据说已经达到2019的水平，考虑到扣点减半，也就说人均免税净收入减半。这么看，现在估值算是合理偏低。
考虑到国家对外开放幅度越来越大，本人对上海机场的未来偏乐观。

不用想其他的，就因为他是上海机场，独一无二，中国对外高度开放的口岸，就这一个属性足矣，至于其他都是锦上添花。

上海机场盈利增长主要靠免税业务，但是免税业务已经开始走下坡路了，公司有垄断特质，但是成长性不佳！

未来的营利增长，主要是客流增长带来的免税，广告，航空性收入的增长。20年刚投入的卫星厅，现在正处于产能释放期。而且民航局也有意将浦东机场打造为世界级国际枢纽，加大国际航班的倾斜力度。

未来稳健增长，今年业绩预期28亿以上，自己比较估值看看值不值得。航空业务基本盘，免税收入做成长，主要看未来客单价和国际客流增长（逻辑是精品店开业，日上扣点下降后，低价薄利多销，免签开放）。目前国内客流量超过19年，国际客流量一季度恢复19年的73%，年底预期恢复80%以上。财务报表上目前没有大开支，去年经营现金流40亿。随着客流量增长，航空收入也会增长。

再说说几个实打实的项目吧，一个是机场联络线，今年年底通车，另一个是上海东站，预计27年通车。上海东站完全是给浦东机场引流用的，空铁联运，吸引长三角的旅客。

希望以上回答对你有帮助。

这家公司应该拆成两部分的估值，一是浦东机场，就是疫情前的部分，二是疫情期间并入的虹桥机场、物流公司、跑道，60亿现金，还有尚冕免税。
先说第二部分的估值，2019年虹桥利润5.1亿，固定资产折旧6.4亿，估计现金流11.5亿，后续无重大开资，估值145亿。物流每年贡献2亿多，给25倍pe，可以估值50亿。尚冕每年也能贡献2亿利润，估值50亿。还有跑道和60亿现金。打个折，总共估值250-300亿吧。

还是免税收入的预期，没有特殊情况下，业绩增长主要看重奢的铺设进展和销售额。