关注开立医疗很久了，最开始是唯一的软式内窥镜的上市公司，但因为他的主营业务合并了成熟的超声业务，而且内镜业务占比较低，所以不受市场重视。
随着科创板南微医学、澳华内镜上市，以及最近的安杰思上市，市场上和软式内镜相关的公司增至4家，可以形成一个独立的横向对比的小组织。
这4家公司各有特色。
省流，提前放结论：
软式内镜的国产龙头，主要收入是设备，耗材占比小。公司主要收入是超声，影响公司估值。
公司内镜2021年收入4.27亿，占比29.6%，2022年收入6.11亿元，占比34.7，增长迅速。
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软式内镜的国产第二，主要收入是设备，耗材占比小。公司几乎没有其他业务，是软式内镜的纯净标的。
2021年收入3.47亿，2022年收入4.45亿。绝大多数为设备销售收入，少量的耗材收入。
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南微医学：
主营业务为软式内镜下的耗材，少量业务为收购的微波消融产品。
公司已经大力布局一次性内镜产品，意图作为公司的第二增长曲线。某种意义上讲，南微医学是一次性内窥镜的已上市公司龙头。
2022年公司实现营业收入19.80亿元，其中国内市场销售收入约11.45亿元，国际市场销售收入约8.28亿元。
注：射频消融是一个独立的赛道，目前没有独立上市的公司。一级市场有部分公司已经有较高估值，虽然南微医学依靠并购获得该业务，但也可以算该赛道的龙头企业。
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公司的2022年年报中提到，公司的一次性内镜收入达到了1.9亿元。如果这个收入没有水分的话，南微医学是一次性内镜的龙头。
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主营业务为软式内镜下的耗材。几乎无其他业务，为纯正的软式内镜耗材概念股。
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综上，这4个公司都有软式内镜业务，而且都非常有特色。
从收入看，南微医学2022年总收入19.8亿元，除去1.3亿左右的射频消融业务，大约18亿的内镜相关收入，而且布局了多款一次性内镜产品，是当之无愧的内镜耗材龙头企业。
开立医疗2022年虽然总收入达到了17.6亿，但除掉超声业务，内镜相关业务收入为6.11亿元，而且大部分收入为重复使用的内镜设备，是软式内窥镜设备的龙头企业。
澳华内镜2022年收入4.45亿，是软式内镜设备的第二名企业，排在开立之后。
安杰思2022年收入为3.68亿，是内镜下耗材的纯正企业，是该领域的第二名。
总结：
业务和估值分析：
1：耗材的生意模式好于设备
2：业务纯正的公司好分析，估值优于综合性公司。
安杰思和澳华，优于，开立和南微。
3：软式内镜设备技术壁垒高于耗材，业务稳定性更高。
开立和澳华，优于，南微和安杰思。
4：集采政策影响
开立和澳华耗材占比低，优于南微和安杰思。
5：财务分析横向对比（此处略详细过程）
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从行业角度考虑，老龄化、微创化、产品创新、技术升级、国产替代等角度看，增长趋势极其确定，成长空间巨大。
因此，如果不考虑医改和集采，以上4家公司均值得长期持有。
2023年5月22日记录
开立医疗市值：251亿，PE：45倍。
澳华内镜市值：94.9亿，PE：437倍。
安杰思市值：77.7亿，PE：53.6倍，
南微医学：170亿，PE：51.5倍。
以上为个人的分析记录，不构成投资建议。