$腾讯控股(00700)$ $招商银行(SH600036)$ $万科A(SZ000002)$ 

危机发生的共同特点如下（这个更加重要）：

1、技术创新带来大繁荣，而大繁荣必将会带来大萧条。这就是历史周期的重现。1870年的电力技术革命，到1929年发生大萧条，耗时接近60年。1980年发生的信息技术革命与2008年危机，只间隔了不到30年。

2、危机爆发之前，都出现了前所未有的繁荣。危机发生中心的政策都采取了自由经济政策。新的金融利益集团出现，产业集中度和垄断程度大幅度提高。弱势的农业相对衰退，埋下了产业失衡、收入分配差距扩大、经济投机性增强的隐患。

大萧条之前，是制造业繁荣，农业、传统产业衰退。2008年危机是金融地产、信息技术繁荣，制造业衰退。

3、收入分配差距过大是危机前兆。

4、发达国家的民意是危机的推手。民众不满—zf增加福利-民众减少奋斗，收入增加-负债增加-过度福利等等。

5、大众的心理处于极端的投机状态：幻想一夜暴富。引发高风险泡沫（股市、房地产泡沫）

6、二次危机都与货币政策相关联。危机之前都是宽松的货币信贷政策。

7、危机爆发后，zf总是做出错误的决策。原因很复杂（金融集团、民意、选票等等）

8、危机的发展有特定的路径。开始是大幅跳水，然后失业率上升，社会矛盾激化，经济问题变为zz和军事领域问题。

Zf面临超高的负债率，会采用紧缩政策，问题会随着去杠杆，然后货币贬值和债务重组得以缓解。随之而来的是通胀和股市繁荣，带来经济复苏的假象。

但很快，就会二次探底。

国内矛盾激化到一定程度，向外部推卸责任或转移。

大萧条是德国民选出了总统以及二战。08年危机的发展是美国向欧洲蔓延。

9、危机只有在最困难的阶段，才会倒逼出有效的解决方案。表现为重大的理论创新。大萧条出现的凯恩斯理论。08年危机目前还是凯恩斯理论在发挥效应，但是很多新的经济理论层出不穷。

10、危机具有强大的再分配效应。会引起国力的转移和经济秩序的重大变化。大萧条国际中心由欧洲转向美洲。08年危机的话。（大家心中应该都有一些答案）。