我悲观的预期有三点。第一：货币政策有下限，和2013年不同，现在降息的空间没有多少。14年11月降息之后，经济U型反弹没戏，只能去铸中长期的底部。15年置换地方政府债务完了之后，16年-17年重点任务从稳增长转到了去产能，去杠杆。这就意味着货币政策不会这么松。第二：地产反弹并不像看...