$正海磁材(SZ300224)$ 上市日期2011-05-31总市值：89.90亿 市盈率(TTM)：22.04
高性能钕铁硼永磁材料业务；新能源汽车电机驱动系统业务
公司的扣非净利润每年都是增长的，五年增长了3.5倍，收入五年增长了2.5倍，利润比收入增长快，销售净利率是比5年前高的，说明公司实现了降本增效。经营活动产生的现金流量净额和收入有一定的错配，五年总和的话经营活动产生的现金流量净额比净利润多3亿，说明 利润都真的到手了，而且还白嫖了3亿的无息借款。
这公司有两把刷子，收入增长那么多，销售费用和管理费用硬是没怎么增加，降本增效是真的在他们身上发生了。研发费用增长很多，这个倒是一个好的事情，多点研发可以提升产品品质。23年利息费用增多 应该是这一年借款增多，资产减值损失不少 都干上销售费用了，这个如果控制一下，省下的钱 可以给销售管理部门的人多发点福利。
资产减值主要是存货发生了减值，一个是存货多，另外产品 的价格下降。所以存货多就是一个未知的雷，如果产品价格上涨 那肯定是赚翻了，但是更多时候价格下跌就会侵蚀利润。
应收账款也是在增加的，好的方面是增长速度比收入慢，反而说明回款能力的提升。存货和收入比增速也慢的，但是量已经达到15亿，价格下跌的时候是会影响利润，23年就是一个例子。
公司几乎没有借款，所以上面的利息费用不是借款产生 的。另外这个公司流动资产里面的钱 都是他们这几年挣的，都是自己的钱。
一只狗，追不到两只兔子（一心不能二用）。Don't think to hunt two hares with one dog.