市场表现回顾
本周上证综指上涨1.39%，深证综指上涨2.96%，中小板综指上涨3.17%，创业板综指上涨3.72%，沪深300上涨1.93%。行业表现：表现相对居前的是电子(6.31%)、家电(4.66%)、传媒(3.52%)、计算机(3.41%)、休闲服务(3.31%)；表现相对落后的是采掘(-0.01%)、钢铁(0.07%)、建筑(0.34%)、银行(0.58%)、农林牧渔(0.62%)。
市场事件回顾
12月4日，财政部发布《中华人民共和国消费税法（征求意见稿）》并向社会公开征求意见，延续了消费税基本制度框架，保持制度稳定。同时根据征收环节变化，统一调整了纳税人范围表述，在消费税法中设置衔接性条款，设置了对消费税税率的授权条款。其中，白酒在生产（进口）环节征税，税率仍为20%加0.5元/500克（或者500毫升）。
12月3 日，中证指数公司：决定于12月16日调整沪深300和中证香港100等指数样本股，其中沪深300指数更换16只股票，中证100指数更换4只股票，中证红利指数更换20只股票，中证香港100指数更换6只股票。
12月2日，央行行长易纲在《求是》杂志撰文指出，中国经济增速仍处于合理区间，通货膨胀整体上也保持在较温和水平，应尽量长时间保持正常的货币政策。坚持稳中求进、精准发力，不搞竞争性的零利率或量化宽松政策，始终坚守好货币政策维护币值稳定和保护最广大人民群众福祉的初心使命。
市场观点
本周五个交易日，整体市场呈现触底反弹的态势，上证综指重回2900点以上。而市场周三在特朗普在贸易摩擦事件上持续反复的背景下依旧仅仅微幅下跌，证明市场已经对于贸易摩擦的影响钝化。科技股强势复苏，无线耳机概念表现亮眼。白酒等板块在消费税落地后周五表现良好。
截至本周五，沪深两市动态PE估值在15.38倍，历史上底部区域在12-15倍。建材、建筑、银行、地产等行业估值低于历史10分位数。往后看，维持低估值+真成长+消费龙头的配置思路。看好银行、地产、建筑等低估值板块估值修复的同时建议关注优质龙头科技企业在科技创新周期内的估值提升如5G、半导体、半导体设备、云计算、安防等领域。最后，以白酒为代表的消费龙头在近期回调后有望迎来估值切换行情，值得长期配置。
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