为了更方便解读巴菲特的股东信，对比当时的经济环境，做以下记录：（80年代可查信息较多，增加经济情况解读，后面还会增加股东大会问答环节记录）
1981年 里根经济学：
1981年美国股市开局延续了1980年底的回升势头，同年1月20日里根就任第四十界美国总统，开启了一波“改革牛”行情，当然万事开头难1981年的美股股市在经历年初的回升之后一路下跌，改革过程中难免遇到波折。
当时的美国的确面临着一系列的问题：越南战争刚结束，尼克松的“水门事件”影响还在，石油危机，国内通胀严重，国际上”伊利人质危机”、苏联出兵阿富汗等。并且里根上任时已经70岁高龄，并且市场刚开始对里根经济学并不看好。
1981年底道琼斯工业指数最终收于875点，全年下跌9.2%。年初964点，然后随着美联储加息和通胀高企影响，4月份最高达到1024点，涨幅9.9%，然后一路向下。
1982年 拉美债务危机
随着美联储持续的加息，美股继续下跌，经济也进入下行区间，唯一的利好信息就是通胀开始回落，到三月份同比增速已经回落到了2.7%。但是经济持续下行也给美联储的货币政策增加了很大压力（8月份当时的工业生产同比增速已经跌至-6.9%），好在在当时美联储主席“保罗▪沃尔克”坚持下，终于控制住了通胀，开始负增长。
美联储8月开始了降息的过程，股市开始企稳回升。同时8月份，墨西哥爆发债务危机，然后在拉美国家形成了连锁反应，紧接着巴西，委内瑞拉，阿根廷，秘鲁和智利等国相继发生还债困难。10月美股开始反弹，由于拉美债务危机的影响，使得国际资本大量从新兴国家撤出，转而流向美国，美股和美元都成了避险资产。
标普500指数从年初的122.55点，下跌到107.34点，跌幅12.5%，到年底反弹至141点，全年收涨15%，走了一个大“V”字，振幅达到27.5%。
1983年，“里根经济学的胜利”
1983年美股的行情随着经济基本面的持续回升，上半年股市大幅上涨，下半年随着利率又开始上行，股市高位震荡，全年走出了一个“厂”字。标普500指数在年底收于165点，全年上涨17%。
1984年，财政赤字
经历了一年的经济复苏，1季度由于市场担心经济再度放缓，美国股市开始调整。同时里根政府开始扩大赤字规模，开启了美国政府的无限借债流传承，市场完全没有心理准备，急转直下。下半年美联储迫于经济压力再度降息，美股才开始企稳回升。
标普500指数再次深“V”，从年初最高170点，跌倒147，跌幅13%，下半年开始反弹，年底收于167点，全年仅仅上涨了1.4%。可以明显看到市场完全像这几年的A股，猴市行情，上蹿下跳，完全看着利率在走。
1985年 广场协议
1985年股市在低开之后，迅速进入了拉升阶段，市场的逻辑依然是利率下行，并且通胀得到了控制，长期国债也开始下行，股市迎来一个全年上涨的大牛年。
1985年9月，美国和日本、德国、法国及英国签订了著名的《广场协议》，各国开始干预汇率，抛售美元，使美元主动贬值，以便解决美国的巨额贸易赤字问题，帮助美国开启了二十年的牛市。区间美国利率下行，石油价格下跌，有利于企业利润的增长。也开启了美元制霸世界之路。
标普500指数全年上涨，年底收于211点，涨幅26%。