太白于 的讨论

价值投资者不是爱捡便宜货吗？一块钱的东西要四毛买，但真到事情上了好像又不那么回事了。我最喜欢的状态是，每年拿着百分之五的分红，利润长期中速增长，估值不变，分红率不变，所以股价最好低一点。我对互联网公司的有些搞法是有看法的，本质上是旁氏，虽然看透了，也知道市场内人的认知，可以阶段性持有赚钱，并及时把筹码扔给别人，但也知道，这些筹码从生到死，把前后股东作为一个整体，是没有或者很少现金流回报的。

不清楚管理层的意图。不过中海油现在有回购的能力，而现价回购、也就是投资自己的公司，我认为收益水平还是很不错的，对外部股东是有利的。我不认为所有的回购就是好的，如果公司股价不是足够低，回购就是个赔钱的买卖，如果按股东利益最大化考虑，应该直接给股东分红。我就认为从股东角度，腾讯最近的现价回购就不如把钱分给股东，除非股东们认为自己投资的机会成本只有国债那个水平，当然管理层还有其他的考虑，不过很多人拿大美丽公司回购不分红做理由纯粹扯淡，内地和香港有30%多的红利税吗？

是的，需要不断重新布局，里面难免产生时间成本和失误。

这个市场内人的认知，说白了，就是认为公司的钱 就是自己的钱，和股份比例保持一致的。

低估状态，怎么回购都没问题啊；腾讯更是这样，没有10亿回购不知道要跌多少了。

绝大部分股票都是这样度过漫长的一生。做了一辈子的筹码，却没能给“整体股东”带来可观回报。
不过这和大部分人的认知匹配。他们常说的一句话，你赚的不就是我亏的？没人亏钱哪有人赚钱呢？
这就是脑子宕机了，人还不少。
长电这种股票，这些年就是最好例证，股东一起赚钱。期间波动价差产生的股东间财富重新分配也有，但整体上，大家是一起赚钱的。前提就是股价没有脱离基本面太远，股东们一起随着现金流上涨受益。

确实，即便雪球上的大v，保持这样的认知也不在少数。
所以孟子说，尽信书不如无书。学巴菲特，学了点皮毛，就是这个状态。

股价短期内快速上涨确实对投资人长期持有不利，也没机会分红复投，长期来看收益反而是打折扣的

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交易的便捷性每天都在挑战者人性，如果像港股兑换成纸质股票，也就死心了，每年老实拿股息。