$香港交易所(00388)$ 港交所今天到了新的一档买入价223.6HKD,可惜港股通不能交易,看下周一还有没有机会。
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$香港交易所(00388)$ 港交所今天到了新的一档买入价223.6HKD,可惜港股通不能交易,看下周一还有没有机会。
买入价格区间初步考虑160~240HKD,240以下开始建个观察仓,随下跌金字塔式买入,即每档加仓量随股价下跌逐步加大,到160 时的仓位规划初步给10%,跌不到也不着急加。生意模式简直好极了,只要国运在,它的营业额和利润增长就能长期维持,基本就是长期GDP增长率+通货膨胀率,姑且给个5~10%吧,分红率90%,合理估值应该在PE为1/5%*90%+5~10=23~28水平,对港股通客户打点折扣PE=1/5%*90%*0.8+5~10=19~24。不过跌起来也很难,这种公司太名牌了,好一点的是,现在是美元潮汐周期的紧缩阶段,是容易出现买入机会的时段。$香港交易所(00388)$
这就是腾讯控股的不确定之处,她没有明确的中长期股东回报和回购模式。如果按前几年其实际操作,回购减增发后的净回购非常小,再加20%左右的分红率,合理估值水平不到300HKD;但其分京东、美团的模式常态化的话,400HKD左右的估值也是合理的;今年新的千亿回购模式如果常态化,或者在股价较高时改为派息,450~500HKD的估值我认为也是合理的。这种情况下,给我的概念是,300~500HKD都是腾讯的合理估值区间,而腾讯出的一些短期策略会不断影响市场对其的估值,或上或下。当然,港股市场的流动性,使其产生溢价或折价。如果这些一直没有改变,后面我预期腾讯股价的走势极有可能是宽幅整荡,因为很难形成一个长期稳定的预期。几个月前市场就相当悲观、现在又及其乐观,就是这种形态的反应。$腾讯控股(00700)$