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重温学习，学大对香港交易所的估值方法拆解。
”生意模式简直好极了，只要国运在，它的营业额和利润增长就能长期维持，基本就是长期GDP增长率+通货膨胀率，姑且给个5~10%吧，分红率90%，
合理估值应该在PE为1/5%*90%+5~10=23~28水平“
1，5%是国债长期收益率还是自己的资金成本率或最低期望收益率或无风险收益率
2，90%是分红率。
3，5~10是上面概估的增长率。
“方法很多，我专栏文章里也写有一些，我认为比较保守的一种估值方法是：合理PE=无风险收益率（我用5%）的倒数*分红率+中长期成长率，对于长江电力，合理PE=1/ 5%*70%+5~8=14+5~8=19~22，长江电力2016年以后成长性基本是年化平均5%左右，以后水风光一体化抽水蓄能电站业务的开展，应该稍高一些，具体多少，看大环境和管理层的能力，10%我认为很难达到，华能水电可以达到，但华能水电的分红率低，最后合理估值应该差别不很大。”
学大以前的话，一以贯之。
如果按照格大的估值方法同样也会得出18.5~28.5的估值，格大的更加保守一些。
回复@lonn67: 格雷厄姆的成长股估值方法重温：
按照他的估值方法来，肯定会放过一些好的公司，但最高48.5PE的保守估值会避开很多陷阱。//@lonn67:回复@炼金女王:"格雷厄姆的成长股估值法：
当下内在价值：（8.5+2×增长率）×正常化的每股收益
未来内在价值：（8.5+2×7）×第7年的正常化的每股收益
运用公式要注意四点：
1、每股收益要正常化，即根据宏观，行业，个股生命周期来上下调整
2、增长率一定要保守，最高20%，最低0%
3、估值周期为7年，永续增长率为7%，并做冻结处理（莫尼什也严格遵守这个标准）
4、设置最低收益率标准，一般12%，根据此来推算出安全边际，也就是最高买入价"出自《证券分析》
"IV=E(2R+8.5)x4.4/Y
这是格雷厄姆发明的判断股票内在价值高低的简单公式。其中，
E 表示每股收益，
R 表示预期收益增长率，
Y 表示AAA级公司债券的当前收益率。"出自哪里？
“在格雷厄姆的《聪明的投资者》书中，本杰明·格雷厄姆的估值公式为：V=EPS*（8.5+2G*100），其中V=股票价值；EPS=当前每股预期收益；2G=2倍预期年增长率；公式中的8.5数值指的是当时本杰明·格雷厄姆认为一家业绩稳定增长的上市公司较为适合的市盈率，就表示股票价值=每股预期收益乘以（业绩稳定增长公司的合理市盈率+两倍的预期年增长率*100）”以上估值公式出自格雷厄姆《聪明的投资者》第11章——普通投资者证券分析的一般方法，P225页。