千亿泰禾 的讨论

十几年前中国神华的利润就到500亿左右了，现在还在这个量级。

没事，你就按你分析的操作就行了，赔赚都是你的。我看着像笑话，因为我太清楚从2007年神华A股上市后市值变化了，16年了，它还没到刚上市的时候的市值，差的还很远，要说当时价格炒高了，但只要有成长性的大公司，市值都超过那个高点了，一个青少年时期的公司都没长多少个子，你指望它中年以后再长？所以也没必要再讨论这个话题了。

近期我还没有看到，目前A股估值水平总体也就是中等偏低水平，而且A股总体估值一直是很高的，很垃圾、没什么投资价值的公司估值都不低，IPO的价格也很高、也能发的出去。没看到那个行业是跌的惨不忍睹的，估值水平按能给小股东的真实回报计算，绝大部分都是偏高的，少数合理，个别公司偏低，但也低的不多，整个行业极低的就没发现。

我可能这方面做得工作更深一些，一直在观察它的存留自由现金流在干什么，收益水平，大概有个概念，基本对这些钱的未来有个判断。

这些大基地项目根本就不是给当地消化的，就是往东部送的，特高压输送成本要比铁路运煤成本低的多，这些都是按大规划逐步推进的，包括在哪里建多少，送到哪里去消纳，超高压直流规模。你基本对这些事一无所知，在凭想象讨论这个问题，还“很可怕”，不知道你在怕什么。

这个估算价格里，其中有2毛是抽蓄、光热的钱。

能源大概率没问题，风光一直在增长，抽水蓄能也在积极搞，就是为了解决风光发电不稳定的问题。如果电价上涨一点，马上会释放大量的发电能力。

神华就看股息率合适，持有收息即可，看成长就不应该买神华[笑]

这十几年火电价格涨幅大幅跑输通胀，人为压低的煤电价格是不可持续的，所以有了这两年的阶梯式上涨。取2012年的高点485亿，到2022年高点696亿，也有接近4%的年化增长。后面如果能正常跟上通胀，年化5%不能说完全没有希望；如果继续人为压制价格，若干年后应该又会来一次阶梯式上涨，两个高点之间年化增长也是有小概率冲击5%的。