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美国1970年代滞胀时期，上市公司状况第一好的是能源公司，第二就是公共事业，因为收入有保证，典型的公共事业公司有息负债并不高，即便现在国内，典型的公共事业，如中国移动、中国电信、华润燃气这些公司，有息负债都非常低。只不过有人把国内的发电厂归到公共事业，这是非常不靠谱的事，燃气公司对居民用气，都有个7%利润的特许经营权长期协议，而国内的电厂根本没有PPA协议，改革的方向就是竞价上网，说白了就是拼谁的成本低，能把别人熬死。

在滞胀时期，我理解，像房子、汽车这些可选消费品，是打折去库存的，因为没钱买了；而像食物、能源这些必须消费品，是涨价的，因为这是首先要保证的，通胀也在这一块体现的特别明显。

风电和光伏要达到火电的调节能力，所需的储能成本，两项相加，要大于火电，所以成本最高的不是火电，而是风光。风光在2016年前后已经在甘肃被卷过一次，后面只会越卷越大。

火电厂没资源属性，它只是一个转换能源存在形式的工厂，赚加工费的，除非它自带煤矿。

理解满分💯

刚需肯定是要涨价的，不然哪来通胀，当然限价也是要搞的，但限价的结果怎么样，大家不一直在看，限的结果是没有供给了，然后再平衡，各方利益妥协。至于奢侈品消费，我认为如果没有金融属性，仍然和可选消费在一类，有金融属性后，可能很多人会把它当黄金一类的东西囤起来当抗通胀保值品。

1970-1980美国滞胀，表现最好的板块是能源和必须食品

公共事业的业绩受利率的影响很大，主要看银行利率。滞胀受益最大还是能源，具体可以看70年代股市历史

问题是滞胀，不是单纯通胀，看看1970年代的美国股市估计对你有一定参考价值。

其实都是看图炒股，看着股价持续往下走，玩趋势的绝望，价投的很兴奋。