| 发布于: | 雪球 | 回复：21 | 喜欢：0 |
是的！这是一个指标，我常用。但要综合其它指标来看。ROE是盈利能力，PB是市场溢价程度，PE是资金偏好程度。票息率是熊市安全线，分红率是利润验钞率⋯⋯等等。另外我常看的，利润有无百亿，这个现在升到了200亿绝对值水平，常规会避掉许多雷。至少地产雷、民企雷一个也遇不到。
净资产收益率和行业无关，他是社会化生产集约化程度的表现高低。优秀的钢铁企业、重资产行业依然可以创造较高，净资产收益率水平，这是毋庸置疑的。
但是分众传媒，这个戒借壳上市，魔术是一样改造净资产收益率的，确实蒙蔽了很多人！用商誉减值净资产貌似净资产收益率变高了，但是市净率也高了。综合估值水平骗不了人！
它这个ROE高不是经营的原因，而是当时借壳上市的原因，当时把商誉没有单独列支，而是从净资产中扣减了，造成重组后净资产比较低而显得净资产收益率很高，这其实是一种假象，你要了解这种净资产收益率他对应的当时资产的原值是怎么构成的！
分众对我来说只是属于配置标的，不超过5%的那种。它是细分行业的龙头，ROE很高，标准的轻资产生意，具消费属性，但它的弱点也很明显，护城河不强，受消费周期影响非常明显，除了随着通胀的涨价，看不到太多的成长空间。
主营肯定非常烂，但其他有可能会调剂一下，以前我感觉就在这么干。结合大环境，但从往后几年看，有可能最近往后一段时间会给一个很好的中长期上车机会，多大现在也不知道。