文/熊思远
一，上一轮反弹美股最好的基金和A股最好的基金都是什么？
美股最好的基金最典型的是$红利股ETF-SPDR(SDY)$ ，也就是标普500的高分红标的所组成的红利基金，在本轮反弹当中，红利基金不但跌的少，而且迅速的在反弹之后出现了历史新高。
A股最好的资金，典型的是最近不再让普通人申购的$金元顺安元启混合(F004685)$ 多位老师在最近的文章中，都提出了一个大胆的观察，金元顺安元启混合的K线走势和小微盘股指数，在这段时间的走势高度拟合。
非常有可能是在小微盘指数的基础上做了量化增强，可以说小微盘和成长因子是这轮反弹中最靓的仔。
二，为什么会有这样的差别呢？
这其实是一个货币周期的故事。
美股是在加息周期，远期现金流的折现率提升，当期现金流的相对价值凸显，投资者涌入高分红板块，拿到当期的现金流，成为更强的期待。
所以当期现金流强劲且能够高分红的大盘价值板块，成了全市场的避风港。
A股是在减息周期，利率降低，远期现金流的折现率降低，资金以更大的热情涌入小盘股和成长因子。
因此偏中小盘偏成长的板块走得更好，中证1000比中证500走得好，中证500比沪深300走得好，沪深300比上证50走得好。
以小盘成长为美，是货币减息周期的常见故事。
三，那普通人可以知道什么呢？
没有永远占优的市场风格，只有变化的市场周期。