当初为何默沙东要和智飞合作，因为他们认为自己做不来，这钱不得不给智飞赚。现在好了，连想的机会也没了，进口必须找个代理。以前疫苗厂家生产好后卖给经销商就不管了。现在好了，山东疫苗事件后直接把经销商砍了。康泰等疫苗厂家不得不重新建立销售渠道。

智飞九价之外自产疫苗有无集采隐忧?

很多人对疫苗的代理过分忽视了。疫苗的销售渠道不是花钱就能建立起来的。我买东西可以上淘宝，京东，实体店等等，自主权大。所以短时间内还能出来个拼多多。但疫苗销售渠道你是花钱也再造不出一个智飞的。因为智飞已经把山头占了，起码你对3000多个防疫站有感情投资吧。培养1000多个业务员短时间内是搞不定的吧。山东疫苗事件后，智飞的渠道护城河更深了。如果你是进口大品，不找智飞找谁？  还有 疫苗的运输是冷链的，其技术难度比普通药店高的多。而客户选择药店自主性也很大。竞争很激烈。但像一心堂 老百姓等也有20多倍。就算是个纯代理公司 30倍也是不贵的。

是的，并且代理这块的利润还是有风险的，虽然黑天鹅的概率不大。还是多关注自由产品吧。

智飞最大的利润来自代理，个人观点不能给过高的市盈率。
19盈利翻倍肯定没问题，但是明年估计增长就停滞了。
最大的看点还是自有产品是否能爆发放量。确定性不强，估值偏高。
不知道楼主怎么看。。。

明年30-32亿，市值800-1000亿