资本市场是一个万花筒,因为直接涉及到钱的交换,所以这里永远有各种精彩的剧本上演:各种装表,各种陷阱,各种高大上,各种掉坑里,大家都已*以为常。
但,所有上市公司都知道一个要遵守的基本底线:盗亦有道。
否则,出来混,迟早是要还的:而且极可能一次性让你还上你的所有。
如果挪用资金被坐实,辉山乳业大概率是活不过来了,一家近400亿市值的公司,就此消失。从2013年9月27日上市,到2017年3月24日暴跌85%后停牌,历时三年半:这就是前文所说的“迟早”的概念——如果你选择一直走夜路,碰到鬼是必然的。
不想薅资本市场羊毛的上市公司,不是好的上市公司。搞点财技,挪来点现金,粉饰一下财务报表,这几乎是上市公司都会干的事情。但是盗亦有道,薅资本市场羊毛也是有个基本限度和底线的。
公司上市就是为了从市场搞点钱,而且不是搞一次,是希望以后适当时机再多搞几次。想要多搞点,肯定也是要好好地对待这个市场的。平常搞点小财技,粉饰一下,这最多算是小偷小摸,习惯不太好,市场也可以容忍。但是如果长年刷出比同行开挂的业绩,数据作假成为常态,靠骗为生,那就是品行问题了,市场想闭只眼睛都难。
何况在港股这个地方,做空随便来,断人财路的事情A股干不出来,可是港股,美股就不管这么多了。你敢刷出开挂的业绩,我就敢做空你。
你能在部分时间骗所有的人,也能在所有时间骗部分人,但你永远不可能再所有时间骗所有的人。
▌五、
对投资者而言,教训也很简单:永远不立危墙之下。
最后15分钟杀进去的投资者,是真的勇士,敢于直面惨淡的人生,敢于正视淋漓的鲜血。
以最低价0.25杀入算,目前收盘价是0.42,投资收益率是68%。但这只是账面的。辉山已经停牌,什么时候复牌?可以参考汉能(0566.HK)。
但多数人都明白,这家公司大概率将消失。它的财务报表,或许将永远定格在2016年的9月。
除了这部分投资者,一直投资辉山的也是勇士。辉山乳业自上市以来,质疑声不断,因为它逆天的净利润率、毛利率。而从浑水做空以来,是经历了3个月的时间。这三个月足够投资者逃离了。
一家被做空的公司,股价对做空基本没有反应。投资者为什么还不走呢?如果公司澄清了,股价就是当前的水平,不会成为股价上涨的催化剂。而如果坐实了,那就会上演类似今天的断头铡。
不仅仅是辉山乳业,比如前不久因发不出财报而停牌的中国宏桥。从做空报告出来到最终停牌,中间其实是有足够的时间出去的。甚至被做空的德普科技,从做空报告出来到暴跌中间也有三个小时逃离。
投资有很多必须遵守的原则,但第一条永远是安全,是不立危墙之下。任何商业故事,一定是有瑕疵的,是有棱角的,如果它过于完美地展现在你面前,你第一时间要做的事情就是怀疑:最傻的女人才相信一个略有姿色的灰姑娘会与亿万身家的高富帅一见钟情。
他顶多只是想约炮而已。
一家被市场质疑不断的公司,除非你确信自己拥有比其他投资者更多的信息,否则你还是相信市场为好。
因为,做多者也许不需要强大的逻辑,但是做空者,是必然要强大的逻辑的。
▌尾声
这个市场施展骗术并乐此不彼的,辉山不是第一家,更不会是最后一家。
资本市场这个名利场,注定了会上演各种比好莱坞更精彩的剧本。无论是台上的演员,还是台下看戏的吃瓜群众,都只是戏里的一个角色而已。有很多人天生命好,他们能自由出戏入戏,游刃有余。
但我们多数人不是。
好在,这并不影响我们赚钱:很多时候,坚持不走夜路的原则,其实是能赚更多的钱的。